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MI（5286）Q3 FY24 业绩点评 📘

在众多科技股中，其中一家小编很喜欢看的就属 MI 的季报了，一般上来说公司的老板都会直言不讳，可以让我们看到更深入的半导体实际情况到底是如何的。

那么，我们就不废话，接下来直接进入正题，开箱公司的 Q3 业绩。

🔵 对于 MI 不了解的读者，这里先简单的介绍一下他们的业务；MI 旗下分为 3 大业务，分别为制造半导体设备的 SEBU（包括封装、检测以及键合 Bonding 等设备）、用于高级封装的锡球（Solder Ball）SMBU 业务、以及较为新颖的 SSBU 业务，主要提供高效率装置（High Power Devices）、模组（Modules）等，以半导体价值链来说，算是接近组装完成品的部分，目前还未贡献很大的收入。

🔵 在 Q3 FY24 中，MI 绝大部分的营收入都是由 SEBU（53.3%）所贡献，近期内台湾以及其他东南亚市场对于半导体设备的需求回升，令公司 SEBU 营收入按年提升了 22.7%，而 SMBU（46.7%）也交出 16.3% 的成长，主要由台湾以及中国市场所贡献，而最后的 SSBU 则保持不变。

🔵 MI 在季报的 B12 部分（第 24 页）内可以看到，公司在该季中出现了 RM29.4 million 的外汇亏损，而去年同期（Q3 FY23）则是有 RM2.9 million 的外汇盈利，实际上剔除该外汇亏损的话，公司不但有盈利，对比去年同期的 RM20.9 million PBT 还有着不小的增长。

🔵 如果我们再细看 MI 季报的 A9（第 11 页）部分，可以看到该季中的外汇亏损，其实有 RM20.1 million 属于 “Non-cash”，也就是说，公司目前是单纯在账面上调整在国外外汇现金的价值，而不是真实已经换回马币所实现的亏损。

🔵 按季比较之下，MI 的营收入下跌了 7.4%，主要因为 SEBU 下跌了 12.9%，反而 SMBU 则上升了 5.0%，但仍不足以弥补 SEBU 带来的营收入下跌效果，同期，公司的 PBT 更是大跌了 113.1%，同样是因为外汇亏损所致；在 Q2 FY24 中，MI 的外汇盈利大约为 RM1.3 million 左右，而公司在该季的外汇亏损则高达 RM29.4 million，反差了 RM30.7 million，但如果拿开外汇对于公司的影响，其实公司的盈利也是属于稍微下跌的。

🔵 有趣的点来了，MI 在季报中提到他们对于 SEBU 以及 SMBU 全年（FY24）达到双位数的成长仍感到有信心，而 SSBU 则是属于刚起步，需要些时间，不过公司在 B3（第 19 页）其实也暗示了全年会有盈利，可能在 Q4F FY24 有惊喜...？

总的来说，MI “表面亏损” 的业绩可能会引起一些投资者恐慌，但明天公司会见一些机构投资者；虽然我们没办法直接参与，但是从明天股价在午盘开始的走势，就可以揣摩到公司未来前景是否仍然亮眼了 🌚

#MI

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