浅谈冷门股 RESINTC（7232）
既然 2024 已经接近尾声，小编也趁着市场比较静（其实今年的市场，相对来说已经很活跃了 😂）去了解一些比较冷门的公司，其中就包括了 RESINTC 这家公司，他们在近期内有很不错的股价走势，那么，到底该公司有什么看头呢？
🔵 于 1978 年成立的 RESINTC 是一家主要生产塑料管道以及配件（Plastic Pipes & Fittings）、滚塑（Rotomolded）以及其他塑料产品的公司；该公司的塑料管道以及配件产品，主要都是用于保护电缆的 HDPE 塑料管道、或处理废水以及水工业的管道等等，而近期内我国因为 i) 基建改善以及 ii) 数据中心建设而对于电力需求增加，导致整个行业的塑料管道需求都有所增加。
🔵 可能部分的读者会将 RESINTC 与 UUE（0310）进行比较，确实，UUE 也有生产塑料管道，不过 UUE 也有负责安装的服务，绝大部分生产的塑料管道则是内部消耗（可以参考我们之前编写过的 #UUE 文章），因此不能直接进行比较，但行业总体的需求增加，却可以从 RESINTC 以及 UUE 近期内的业绩看出。
🔵 RESINTC 的子公司也是马来西亚上市中少有获得国家水务委员会（SPAN）认证的，也就是说，RESINTC 的产品不单单可以供应给电力市场，更可以供应给废水处理以及水务市场；给大家一个额外的知识，红色的塑料管道代表的是电力，而黑色的则是用于废水处理，或者水务上，目前马股中不多人可以做到这个细分行业。
🔵 另外，RESINTC 本身也有生产滚塑（如家用的塑料 Water Tank 等）、收集雨水进行循环的塑料产品，以及我们在路边常见的红白色的塑料路障（Roadbloc）等；由此可见，该公司跟我国的基建发展是有很直接的联系的。
🔵 举例来说，公司的产品就曾经在多个大型项目出现过，如 Kuching City 的污水设施改善项目、Miri 的供水项目、ECRL 项目用的塑料路障、PNB Tower 118 的电力供应项目、以及位于 Pahang 的 Felda 种植项目等（作为参考，其实种植领域有很多废水处理）。
🔵 以财务表现而言，在过去的 4 个季度内（从 FY24 Q3 至 FY25 Q2），我们都可以看到 RESINTC 的营收入在逐渐改善，公司的盈利也同步开始增加，不过该公司的 PATM 在同期间围绕在 4.45% ~ 6.96%，这是因为 RESINTEC 属于 Cost-Plus 形式的公司，也就是说在原料费用上再加上其他费用（如劳工以及电力），可直接将成本上涨转移给客户。
🔵 同样的，在原料，也就是树脂（Resin）价格下跌的时候，RESINTC 就会趁低买入，公司的原料库存就会增加（这一点可以参考 Resin 全球价格走势以及公司季报内库存的变化），而当原料价格反弹的时候，RESINTC 就可以以较低的成本去运营，反之如果价格继续下跌的话，也会形成负面的影响。
🔵 作为参考，RESINTC 的成本结构主要以 60.0% 为原料、25.0% 为劳工成本、剩余的则是属于电力以及其他的开销，如减值等等；这里也要提到一点就是 RESINTC 在过去数年平均都会投入 RM5.0 million 以上的 CAPEX 增加产能，为后续的成长做准备。
🔵 但以上我们所了解的，都是公司的 “核心” 发展，也就是比较稳打稳扎的持续发展，这家公司在未来真正具有潜力的其实是其全资子公司 Johan Intan Sdn. Bhd. 跟 SEDC Energy Sdn. Bhd.（简称 “SEDCE” 沙捞越负责新能源的公司）的新联营（JV），RESINTC 将会持有该 JV 的 60.0% 股权，剩余的 40.0% 股权则是由 SEDCE 所持有。
🔵 这个 JV 其实有两个读者们需要了解的重点；第一点就是，大家不难看出沙捞越想要形成一个自己的生态系统，而小编也询问了多家公司，现在想要进入沙捞越市场，是非常困难的，因此在这里 RESINTC 占据了先机，而第二点就是这是一个 SEDCE 有股份的 JV，因此两者之间有利益挂钩，这里就不说太多了。
🔵 而RESINTC 跟 SEDCE 设立该 JV 主要是为了一个用于替代航空燃料（Aviation Fuel）新能源 - 微藻燃料（Microalgae Fuel）项目；当然 RESINTC 作为一个塑料产品的专家，自然是不会接触到能源，但是负责养殖这些藻类的塑料 “盆”，就需要到 RESINTC 的技术了。
🔵 虽然我们这里戏称为 “盆”，但实际上这个盆可容纳 5,000 公升的水 + 微藻，因此，这个盆的透光度以及耐用性都非常关键，而这就需要到 RESINTC 的技术（如勾兑原料以及生产），还有就是公司每年可以生产多少个 “盆”。
🔵 另外，RESINTC 一直以来都在沙巴和沙捞越设有厂房，该项目对于公司来说是一个历史性的转变，但何时真正进入量产就还需等公司做出公告，按照知情人士分享，目前已经进行过了 Proof of Concept 的阶段。
🔵 更重要的是，该 JV 会给 RESINTC 带来额外的收入以及盈利，因为该 JV 的性质是属于分销塑料产品，而 RESINTC 的主要业务为生产，因此该项目可以为公司带来双重收入。
🔵 但是呢，该项目也不是说一帆风顺的，因为这里面涉及到沙捞越政府跟 Petronas 的交涉（之前读者们应该有读到新闻，关于 Petros 的事件 😅），且该项目如果要顺利动工，将需要非常庞大的金额（CAPEX），因此，接下来 RESINTC 在沙捞越还需要继续投入资金以支持该项目，不排除公司会进行私下配售等活动。
最后，以上个星期五 RESINTC 的收盘价格 RM0.715 为计算，目前公司的 PE 估值大约为 20.37 倍，显然市场已经多少反映了该公司的未来成长，但是，读者们又如何看待 RESINTC 这家公司呢？
如果认为 RESINTC 还有潜能的话，可以点 👍，认为该公司的估值已经反映到股价上的话，则是可以点 😢
#RESINTC
既然 2024 已经接近尾声，小编也趁着市场比较静（其实今年的市场，相对来说已经很活跃了 😂）去了解一些比较冷门的公司，其中就包括了 RESINTC 这家公司，他们在近期内有很不错的股价走势，那么，到底该公司有什么看头呢？
🔵 于 1978 年成立的 RESINTC 是一家主要生产塑料管道以及配件（Plastic Pipes & Fittings）、滚塑（Rotomolded）以及其他塑料产品的公司；该公司的塑料管道以及配件产品，主要都是用于保护电缆的 HDPE 塑料管道、或处理废水以及水工业的管道等等，而近期内我国因为 i) 基建改善以及 ii) 数据中心建设而对于电力需求增加，导致整个行业的塑料管道需求都有所增加。
🔵 可能部分的读者会将 RESINTC 与 UUE（0310）进行比较，确实，UUE 也有生产塑料管道，不过 UUE 也有负责安装的服务，绝大部分生产的塑料管道则是内部消耗（可以参考我们之前编写过的 #UUE 文章），因此不能直接进行比较，但行业总体的需求增加，却可以从 RESINTC 以及 UUE 近期内的业绩看出。
🔵 RESINTC 的子公司也是马来西亚上市中少有获得国家水务委员会（SPAN）认证的，也就是说，RESINTC 的产品不单单可以供应给电力市场，更可以供应给废水处理以及水务市场；给大家一个额外的知识，红色的塑料管道代表的是电力，而黑色的则是用于废水处理，或者水务上，目前马股中不多人可以做到这个细分行业。
🔵 另外，RESINTC 本身也有生产滚塑（如家用的塑料 Water Tank 等）、收集雨水进行循环的塑料产品，以及我们在路边常见的红白色的塑料路障（Roadbloc）等；由此可见，该公司跟我国的基建发展是有很直接的联系的。
🔵 举例来说，公司的产品就曾经在多个大型项目出现过，如 Kuching City 的污水设施改善项目、Miri 的供水项目、ECRL 项目用的塑料路障、PNB Tower 118 的电力供应项目、以及位于 Pahang 的 Felda 种植项目等（作为参考，其实种植领域有很多废水处理）。
🔵 以财务表现而言，在过去的 4 个季度内（从 FY24 Q3 至 FY25 Q2），我们都可以看到 RESINTC 的营收入在逐渐改善，公司的盈利也同步开始增加，不过该公司的 PATM 在同期间围绕在 4.45% ~ 6.96%，这是因为 RESINTEC 属于 Cost-Plus 形式的公司，也就是说在原料费用上再加上其他费用（如劳工以及电力），可直接将成本上涨转移给客户。
🔵 同样的，在原料，也就是树脂（Resin）价格下跌的时候，RESINTC 就会趁低买入，公司的原料库存就会增加（这一点可以参考 Resin 全球价格走势以及公司季报内库存的变化），而当原料价格反弹的时候，RESINTC 就可以以较低的成本去运营，反之如果价格继续下跌的话，也会形成负面的影响。
🔵 作为参考，RESINTC 的成本结构主要以 60.0% 为原料、25.0% 为劳工成本、剩余的则是属于电力以及其他的开销，如减值等等；这里也要提到一点就是 RESINTC 在过去数年平均都会投入 RM5.0 million 以上的 CAPEX 增加产能，为后续的成长做准备。
🔵 但以上我们所了解的，都是公司的 “核心” 发展，也就是比较稳打稳扎的持续发展，这家公司在未来真正具有潜力的其实是其全资子公司 Johan Intan Sdn. Bhd. 跟 SEDC Energy Sdn. Bhd.（简称 “SEDCE” 沙捞越负责新能源的公司）的新联营（JV），RESINTC 将会持有该 JV 的 60.0% 股权，剩余的 40.0% 股权则是由 SEDCE 所持有。
🔵 这个 JV 其实有两个读者们需要了解的重点；第一点就是，大家不难看出沙捞越想要形成一个自己的生态系统，而小编也询问了多家公司，现在想要进入沙捞越市场，是非常困难的，因此在这里 RESINTC 占据了先机，而第二点就是这是一个 SEDCE 有股份的 JV，因此两者之间有利益挂钩，这里就不说太多了。
🔵 而RESINTC 跟 SEDCE 设立该 JV 主要是为了一个用于替代航空燃料（Aviation Fuel）新能源 - 微藻燃料（Microalgae Fuel）项目；当然 RESINTC 作为一个塑料产品的专家，自然是不会接触到能源，但是负责养殖这些藻类的塑料 “盆”，就需要到 RESINTC 的技术了。
🔵 虽然我们这里戏称为 “盆”，但实际上这个盆可容纳 5,000 公升的水 + 微藻，因此，这个盆的透光度以及耐用性都非常关键，而这就需要到 RESINTC 的技术（如勾兑原料以及生产），还有就是公司每年可以生产多少个 “盆”。
🔵 另外，RESINTC 一直以来都在沙巴和沙捞越设有厂房，该项目对于公司来说是一个历史性的转变，但何时真正进入量产就还需等公司做出公告，按照知情人士分享，目前已经进行过了 Proof of Concept 的阶段。
🔵 更重要的是，该 JV 会给 RESINTC 带来额外的收入以及盈利，因为该 JV 的性质是属于分销塑料产品，而 RESINTC 的主要业务为生产，因此该项目可以为公司带来双重收入。
🔵 但是呢，该项目也不是说一帆风顺的，因为这里面涉及到沙捞越政府跟 Petronas 的交涉（之前读者们应该有读到新闻，关于 Petros 的事件 😅），且该项目如果要顺利动工，将需要非常庞大的金额（CAPEX），因此，接下来 RESINTC 在沙捞越还需要继续投入资金以支持该项目，不排除公司会进行私下配售等活动。
最后，以上个星期五 RESINTC 的收盘价格 RM0.715 为计算，目前公司的 PE 估值大约为 20.37 倍，显然市场已经多少反映了该公司的未来成长，但是，读者们又如何看待 RESINTC 这家公司呢？
如果认为 RESINTC 还有潜能的话，可以点 👍，认为该公司的估值已经反映到股价上的话，则是可以点 😢
#RESINTC