债务货币化是一种极其复杂和具有风险的经济手段，一旦实施，可能会引发一系列严重的问题。这种做法最终会使矛盾在贫富差距这个问题上集中爆发。我们不能简单地认为财政政策或货币政策是万能的，任何经济政策的实施都需谨慎评估其利与整。

　　虽然在初期，债务货币化可能对经济产生一定的刺激作用，但从长期来看，其负面影响会逐渐显现。这种情况会导致货币政策失去部分有效性，边际效应逐渐降低，同时造成利率下降，但这个过程并不会显著提升整个社会的生产效率。

　　此外，债务货币化可能会进一步加大社会贫富差距，导致富者越富，穷者越穷，严重制约社会生产效率的提升。一旦进入这种负反馈循环，将对整体经济环境产生严重影响。因此，对于具有巨大潜在风险的债务货币化经济手段，我们必须保持审慎和理性，全面评估其可能产生的后果，并采取合适的策略来应对可能出现的风险。

　　随着收入支出的提升，消费在收入中所占的比例会有所降低，即边际消费倾向和平均消费倾向均会下降。消费是推动经济增长和总收入增加的主要动力和初始因素，若无消费，投资将失去动力，社会财富和收入只可能减少而无法增加。若经济增长无法持续，增量无法被瓜分，则只能对存量进行重新分配。一旦出现全社会的债务问题且所有解决方法均失效，人们便只能选择将财富从富人手中转移到穷人手中，以提高社会平均消费倾向，释放经济活力，进面增加全社会的总收入。

　　劳动力创造价值，促使社会财富不断积累，然而债务和杠杆持续上升到一定高度，当资本或收益高于劳动创造的价值时，社会财富便开始出现再度集中的趋势。随后，新的债务问题无法得到解决，将再次引发财富重新分配的过程。经济的发展和财富的分配似乎始终受到这一周期性规律的制约。关于财富再分配的具体机制和影响，此处不做深入探讨。总之，只要收入持续增长，任何债务问题都可以得到有效缓解。然而，一旦收入增长停滞，债务问题便无法避免，必须采取主动的债务去杠杆化措施或债务违约行为，从而引发债务危机。

　　达利欧在阐述解决债务问题的方法的时候，其实只有两种。一种是忍痛出清。忍痛出清无非就是要“勒紧裤腰带”想办法削减支出，想尽一切办法提高收入水平。采用这种方法肯定是要变卖一些资产负债的，以便降成本、减计、重组、展期，控制债务的增加，同时增加收入。而极端的紧缩一定会引发流动性、系统性的风险，而且会陷入一个反馈机制。这并不是说紧缩了以后节衣缩食，债务就会减轻，而准确地说，即使节衣缩食，收入也无法增长。

　　另一种比较极端的解决债务问题的方法则是债务货币化，但此举会通过通货膨胀和货币贬值把过往的收入大幅度稀释。它在稀释债务的同时，也稀释了财富和储蓄。

　　所以，实际上所有理论的结论都是在告诉我们，最好的方法是适度性的组合，即无论是紧缩也好，还是宽松也好，都处在一个适度性的环境下进行积极的结构调整。这里的结构调整实际上指的是使资产、负债、收入、支出之间达到平衡。