📣2025.3.14（周五）宏观日报📣
📈市场表现
📘美股三大指数普跌：
- 道指跌1.30%，纳指跌1.96%，标普500跌1.39%，罗素2000跌1.62%。 美元指数涨0.24%，报103.84。
- 2年期美债收益率跌2.95个基点，报3.955%，10年期美债收益率跌3.65个基点，报4.2701%，VIX涨1.77%，报24.66。
- 布油跌1.13%，报70.15，伦敦金现涨1.89%，报2988.26。
📘中概股涨跌不一：
- 美元兑离岸人民币跌82个基点，报7.2485。
- 纳斯达克中国金龙指数跌0.20%，拼多多跌0.10%，阿里巴巴涨0.88%，京东涨2.16%，网易涨0.44%，理想汽车跌3.40%，小鹏汽车涨2.51%，蔚来跌2.30%。
📘A股普跌，港股普跌：
- 上证指数跌0.39%，沪深300跌0.40%，创业板指跌1.15%。
- 恒生指数跌0.58%，恒生科技跌1.67%。
📘欧洲股市涨跌不一：
- 英国富时100涨0.02%，法国CAC40跌0.64%，德国DAX跌0.48%。
- 欧元兑美元跌0.32%，报1.0852
📘日韩及新兴市场普跌：
- 日经225指数跌0.08%，韩国综合指数跌0.05%，印度SENSEX30跌0.27%，印尼综指跌0.26%，越南胡志明指数跌0.61%，墨西哥MX跌0.31%。
📍📍重点关注
📘美国2月PPI同比实际值3.2%，预期值3.3%，前值3.7%（由3.5%上修）；环比实际值0%，预期值0.3%，前值0.6%（由0.4%上修）
美国2月核心PPI同比实际值3.4%，预期值3.5%，前值3.8%（由3.6%上修）；环比实际值-0.1%，预期值0.3%，前值0.5%（由0.3%上修）
点评：整体PPI和核心PPI均弱于预期，但前值大幅上修，服务业成本下降是主要因素（-0.2%），商品价格继续上涨（0.3%），且结构也不好，食品价格环比上涨1.7%，主要受鸡蛋价格影响（环比28%），去除食品和能源的核心商品通胀加速，环比由0.2%上升到0.4%。PPI中计入PCE的医疗服务（yoy+1%）和投资组合管理成本（yoy+0.5%）均高于预期，昨天CPI中房租和服务也是压降主力，而美联储锚定的PCE中商品占比更高，部分机构上调了核心PCE预测，预期同比2.7%，前值2.6%
📘美国至3月8日当周初请失业金人数（万人）实际值22，预期22.5，前值22.2（由22.1上修）
美国至3月1日当周续请失业金人数（万人）实际值187，预期190，前值189.7
点评：初请和续请失业金人数均保持低位，就业目前还是很健康状态，该数据的统计范围不包括联邦雇员（联邦雇员会单独统计），根据联邦雇员失业金数据，2月22-3月1日初请失业金人数为1580名，说明DOGE大概新裁员1580人。
📘特朗普在社交媒体发文，威胁将对欧盟酒类征收200%关税。美国总统特朗普在其社交媒体发文称，欧盟是世界上“最具敌意和滥用税收”的机构之一，其成立的唯一目的就是“占美国的便宜”。特朗普还称，如果欧盟对美国威士忌征收50%关税，美国将很快对来自法国和其他欧盟代表国家的所有葡萄酒、香槟及酒精产品征收200%的关税。
📘特朗普、财政部长贝森特、商务部长卢特尼克发表讲话，重申不关心短期市场、坚持实施关税。特朗普将在周五的司法部演讲中进一步阐述他的愿景。
- 特朗普：欧盟从美国企业中攫取了数十亿资金，美国不需要加拿大的汽车、能源和软木。他表示不会改变对4月2日关税的看法，关税会有一些小的干扰，但不会持续很长时间。特朗普称他将在周五的司法部演讲中进一步阐述他的愿景
- 财政部长贝森特：1）“排毒期”并不意味着经济必然衰退，取决于将政府支出转向私人部门支出的调整速度，我们的目标是平稳过渡。2）股市：贝森特称正专注于实体经济，关注股市的中长期收益，三周以来股市的下跌只是小幅波动，他并不担忧短期波动。3）关税：贝森特不认为特朗普威胁的对欧盟酒类产品征200%关税是“大事” ，称征税只会影响“一两种”；他认为如果贸易战加剧，贸易盈余的国家会受到更大的冲击；除了金属和汽车，其他领域都可以进行关税谈判。
- 商务部长卢特尼克：1）减税计划：我们希望在三年内实现预算平衡，当预算平衡时，特朗普希望免除年收入低于15万美元的纳税人税款，小费、加班费和社会保障将不需纳税。（2）关税：卢特尼克赞扬了墨西哥和英国避免与美国产生贸易冲突的做法，并认为加拿大对美国关税上调的报复措施是出于国内政治考虑。
📘美国政府本周末停摆风险消退，参院民主党领袖舒默放弃阻止共和党的临时支出草案。舒默周四说，根本没有选择的余地。相比共和党的权宜性开支草案，让政府停摆将更加糟糕。他会投票让政府继续运作，而不是关闭政府。政府停摆将意味着特朗普和马斯克拥有全部决策权。
📘结束俄乌战争新进展：普京不支持立即停火，表示仍有问题需要讨论，俄美开始讨论天然气合作
- 普京不支持立即停火，表示仍有问题需要讨论：如谁来控制停火、30天的停火是不是为了重新武装乌克兰，普京认为有必要就这些问题与特朗普进行一次电话交流。目前莫斯科军队正在迅速推进，试图将乌克兰军队赶出其库尔斯克地区。
- 俄美开始讨论天然气合作：俄罗斯和欧洲官员表示，美国正在探索与俄罗斯天然气公司的合作，美俄代表就这一问题进行了初步接触。
📅本周重点事件(GMT+8)
3月14日（周五）22:00：美国3月密歇根大学消费者信心指数初值&通胀预期初值
美国政府临时拨款法案到期，关注政府关门风险
特朗普在司法部发表演讲
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📈市场表现
📘美股三大指数普跌：
- 道指跌1.30%，纳指跌1.96%，标普500跌1.39%，罗素2000跌1.62%。 美元指数涨0.24%，报103.84。
- 2年期美债收益率跌2.95个基点，报3.955%，10年期美债收益率跌3.65个基点，报4.2701%，VIX涨1.77%，报24.66。
- 布油跌1.13%，报70.15，伦敦金现涨1.89%，报2988.26。
📘中概股涨跌不一：
- 美元兑离岸人民币跌82个基点，报7.2485。
- 纳斯达克中国金龙指数跌0.20%，拼多多跌0.10%，阿里巴巴涨0.88%，京东涨2.16%，网易涨0.44%，理想汽车跌3.40%，小鹏汽车涨2.51%，蔚来跌2.30%。
📘A股普跌，港股普跌：
- 上证指数跌0.39%，沪深300跌0.40%，创业板指跌1.15%。
- 恒生指数跌0.58%，恒生科技跌1.67%。
📘欧洲股市涨跌不一：
- 英国富时100涨0.02%，法国CAC40跌0.64%，德国DAX跌0.48%。
- 欧元兑美元跌0.32%，报1.0852
📘日韩及新兴市场普跌：
- 日经225指数跌0.08%，韩国综合指数跌0.05%，印度SENSEX30跌0.27%，印尼综指跌0.26%，越南胡志明指数跌0.61%，墨西哥MX跌0.31%。
📍📍重点关注
📘美国2月PPI同比实际值3.2%，预期值3.3%，前值3.7%（由3.5%上修）；环比实际值0%，预期值0.3%，前值0.6%（由0.4%上修）
美国2月核心PPI同比实际值3.4%，预期值3.5%，前值3.8%（由3.6%上修）；环比实际值-0.1%，预期值0.3%，前值0.5%（由0.3%上修）
点评：整体PPI和核心PPI均弱于预期，但前值大幅上修，服务业成本下降是主要因素（-0.2%），商品价格继续上涨（0.3%），且结构也不好，食品价格环比上涨1.7%，主要受鸡蛋价格影响（环比28%），去除食品和能源的核心商品通胀加速，环比由0.2%上升到0.4%。PPI中计入PCE的医疗服务（yoy+1%）和投资组合管理成本（yoy+0.5%）均高于预期，昨天CPI中房租和服务也是压降主力，而美联储锚定的PCE中商品占比更高，部分机构上调了核心PCE预测，预期同比2.7%，前值2.6%
📘美国至3月8日当周初请失业金人数（万人）实际值22，预期22.5，前值22.2（由22.1上修）
美国至3月1日当周续请失业金人数（万人）实际值187，预期190，前值189.7
点评：初请和续请失业金人数均保持低位，就业目前还是很健康状态，该数据的统计范围不包括联邦雇员（联邦雇员会单独统计），根据联邦雇员失业金数据，2月22-3月1日初请失业金人数为1580名，说明DOGE大概新裁员1580人。
📘特朗普在社交媒体发文，威胁将对欧盟酒类征收200%关税。美国总统特朗普在其社交媒体发文称，欧盟是世界上“最具敌意和滥用税收”的机构之一，其成立的唯一目的就是“占美国的便宜”。特朗普还称，如果欧盟对美国威士忌征收50%关税，美国将很快对来自法国和其他欧盟代表国家的所有葡萄酒、香槟及酒精产品征收200%的关税。
📘特朗普、财政部长贝森特、商务部长卢特尼克发表讲话，重申不关心短期市场、坚持实施关税。特朗普将在周五的司法部演讲中进一步阐述他的愿景。
- 特朗普：欧盟从美国企业中攫取了数十亿资金，美国不需要加拿大的汽车、能源和软木。他表示不会改变对4月2日关税的看法，关税会有一些小的干扰，但不会持续很长时间。特朗普称他将在周五的司法部演讲中进一步阐述他的愿景
- 财政部长贝森特：1）“排毒期”并不意味着经济必然衰退，取决于将政府支出转向私人部门支出的调整速度，我们的目标是平稳过渡。2）股市：贝森特称正专注于实体经济，关注股市的中长期收益，三周以来股市的下跌只是小幅波动，他并不担忧短期波动。3）关税：贝森特不认为特朗普威胁的对欧盟酒类产品征200%关税是“大事” ，称征税只会影响“一两种”；他认为如果贸易战加剧，贸易盈余的国家会受到更大的冲击；除了金属和汽车，其他领域都可以进行关税谈判。
- 商务部长卢特尼克：1）减税计划：我们希望在三年内实现预算平衡，当预算平衡时，特朗普希望免除年收入低于15万美元的纳税人税款，小费、加班费和社会保障将不需纳税。（2）关税：卢特尼克赞扬了墨西哥和英国避免与美国产生贸易冲突的做法，并认为加拿大对美国关税上调的报复措施是出于国内政治考虑。
📘美国政府本周末停摆风险消退，参院民主党领袖舒默放弃阻止共和党的临时支出草案。舒默周四说，根本没有选择的余地。相比共和党的权宜性开支草案，让政府停摆将更加糟糕。他会投票让政府继续运作，而不是关闭政府。政府停摆将意味着特朗普和马斯克拥有全部决策权。
📘结束俄乌战争新进展：普京不支持立即停火，表示仍有问题需要讨论，俄美开始讨论天然气合作
- 普京不支持立即停火，表示仍有问题需要讨论：如谁来控制停火、30天的停火是不是为了重新武装乌克兰，普京认为有必要就这些问题与特朗普进行一次电话交流。目前莫斯科军队正在迅速推进，试图将乌克兰军队赶出其库尔斯克地区。
- 俄美开始讨论天然气合作：俄罗斯和欧洲官员表示，美国正在探索与俄罗斯天然气公司的合作，美俄代表就这一问题进行了初步接触。
📅本周重点事件(GMT+8)
3月14日（周五）22:00：美国3月密歇根大学消费者信心指数初值&通胀预期初值
美国政府临时拨款法案到期，关注政府关门风险
特朗普在司法部发表演讲
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