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📣2025.4.30（周三）宏观日报📣

📈市场表现

📘美股三大指数普涨：
- 道指涨0.75%，纳指涨0.55%，标普500涨0.58%，罗素2000涨0.56%。美元指数涨0.28%.报99.21。2年期美债收益率跌4.08个基点，报3.6499%，10年期美债收益率跌2.89个基点，报4.1755%，VIX跌3.90%，报24.17。布油跌2.75%，报63.01，伦敦金现跌0.81%，报3316.595。

📘中概股涨跌不一：
- 美元兑离岸人民币跌163个基点，报7.2687。纳斯达克中国金龙指数跌0.30%，拼多多涨1.03%，阿里巴巴涨0.43%，京东涨0.55%，网易涨1.08%，理想汽车跌0.53%，小鹏汽车跌6.32%，蔚来跌1.62%。

📘A股普跌，港股普涨：
- 上证指数跌0.05%，沪深300跌0.17%，创业板指跌0.13%。恒生指数涨0.16%，恒生科技涨0.62%。

📘欧洲股市涨跌不一：
- 英国富时100涨0.55%，法国CAC40跌0.24%，德国DAX涨0.69%。欧元兑美元跌0.32%，报1.1386。

📘日韩及新兴市场涨跌不一：
- 日经225指数涨0.38%，韩国综合指数涨0.65%，印度SENSEX30涨0.09%，印尼综指涨0.39%，越南胡志明指数跌0.04%，墨西哥MXX跌2.40%。

📍📍重点关注

📘特朗普发表百日就职演讲，大量吹捧政府成绩，抨击民主党和法官，未提俄乌，给出减税预期。1）美联储：称鲍威尔未做好工作但通胀下降，承认不应批评美联储，强调自己更懂利率。2）关税：称关税尚未显现效果，给汽车关税灵活性，铁铝关税起到保护作用，重申中国想与美达成协议。3）资本市场：称自己服务主街而非华尔街，赞扬英伟达、台积电和亚马逊投资美国。4）预算法案：承诺不对小费工资、社保费和加班费征税，不削减社保与医保，呼吁国会通过法案。

📘美国关税政策谈判进展：特朗普、贝森特、卢特尼克最新表态基本维持此前口径，重点在推进消费、关税豁免与首个贸易协议落地
- 特朗普：在百日演讲前接受ABC采访，再度挑衅中国，称145%对华关税“等同禁运”，但“中国活该”，不担心对美消费者影响。
- 贝森特讲话三大要点： 1）关税政策目标：白宫寻求将关税收入和谈判成果并行推进，用关税收入支持减税； 2）经济预期：希望7月4日前达成预算协议，计划将企业税从21%降至15%，三季度起消费将回升； 3）资本市场：称97%美国家庭未调整持仓，散户信心足，机构投资者更显恐慌。
- 商务部长卢特尼克称已与一国家达成贸易协议，待其领导人和议会批准，将由特朗普公布。称对华谈判属贝森特职责。
- 汽车关税豁免政策落地：豁免含85%本土零部件的整车关税；提供零部件关税抵扣（2025.4.3–2026.4.30为3.75%，2026.5.1–2027.4.30为2.5%）。
- 特朗普计划将AI芯片出口许可作为对外谈判筹码，延续“三层准入”半导体规则。
- 美参院通过戴维·珀杜出任驻华大使：拥有丰富亚洲市场经验，强调对华关系需“非党派、战略性处理”，但其立场长期偏鹰。

📘中国应对关税：释放强硬信号，强化自主能力，积极推动科技突围
- 习近平调研上海AI企业，强调科技突围： 周二，习近平赴上海“模速空间”大模型创新社区调研，强调上海要建设具有全球影响力的科技创新高地，总结大模型孵化经验，在人工智能发展与治理方面“走在前列、形成示范”。
- 外交部发布《不跪！》视频，宣示强硬立场： 视频回顾广场协议、阿尔斯通案，宣称中国不会对美妥协，强调“只有不妥协，弱国的声音才会被听见”。外交部发言人称此举旨在帮助各方理解中方立场，呼吁共同反对霸权主义。
- 医药领域去美化： 彭博报道称，中国已要求国有制药商及医院评估对美依赖度，寻求日本等国替代供应，提升医药供应链自主能力，为应对中美“医疗脱钩”做准备。
- 商务部：美方关税冲击波音合作及航空产业： 商务部指出，美方关税已对中国航空公司和波音造成严重影响，呼吁美方倾听企业声音，为正常贸易投资活动提供稳定可预期环境。

📘加拿大完成联邦大选，现任总理卡尼获胜，关注是否继续保持关税强硬态度。卡尼与特朗普通话，同意近期举行面对面会晤。卡尼曾在金融危机期间执掌加拿大央行，在英国脱欧期间执掌英格兰银行。成功当选意味着加拿大将放弃以与美国建立紧密联盟为中心的外交政策。卡尼所在的自由党未能获得议会多数席位。

📘美国电子零售商计划公布商品的进口关税价格，但遭到特朗普炮轰
- 拼多多旗下的Temu公布商品的进口费用，表示所有本地仓库商品均不收取进口费用，交货时也不会产生额外费用，但非本地仓库商品需缴纳进口费。
- 美媒报道亚马逊准备展示商品中来自关税的成本，显示特朗普的关税如何影响每个产品的价格。白宫发言人称亚马逊的行为是“带有政治目的的敌对行为”，导致亚马逊盘前下跌2%。随后，亚马逊官方发文称不准备显示关税价格。
- 为避免激怒特朗普，沃尔玛决定不展示关税成本，拒绝在商品标价旁列出关税费用，并承诺尽力保持低价，尽管特朗普的激进关税存在不确定性。

📘美国3月商品贸易逆差1620亿美元，环比+9.6%，创历史新高；3月商品进口3427亿美元，环比+5%；3月出口1808亿美元，环比+1.2%

✍️点评：在企业集体“抢进口”以应对关税的背景下，美国3月商品贸易逆差急剧扩大，创下历史新高。进口额连续第四个月创下新高，主要由消费品推动，面向消费者的消费品进口量激增 27.5%，消费品包括电子产品、电器、服装、家具和药品等。前三个月贸易逆差的扩大预计导致第一季度GDP增速放缓，目前彭博一致预期Q1 GDP增速0.4%，前值2.4%

📘美国3月JoLTs职位空缺（万人）实际值719.2，预期748，前值748（由756.8下修）

✍️点评：本次数据的统计时间在特朗普对等关税宣布前，美国3月JOLTS职位空缺大幅不及预期，较上月显著回落，降至自2024年9月以来的最低水平，劳动力需求趋于疲软，但数据也显示裁员数量有所下降，招聘活动保持稳定，且更多员工自愿辞职，依然符合鲍威尔所说的低解雇和低招聘”特征。数据总体显示在对等关税生效前，美国劳动力市场仍然相对稳健。

📘“美联储传声筒”Nick Timiraos发表文章：今日预测市场平台PolyMarket上对2025年经济衰退的可能性预测上升，与4月6日和4月9日创下的高点持平，当时特朗普还未收回4月2日宣布的“对等”关税政策。

📘路透发布周度特朗普支持率调查，调查在4月25日-27日进行。赞成特朗普经济政策的比例降至36%，为两任总统期最低水平，不赞成率上升至56%。59%的受访者不赞成他对美国通胀的处理，32%赞成。
- 彭博称特朗普计划增加演讲行程，包括在底特律郊区和两次毕业典礼发表演讲。百日演讲中，支持者强调2026年中期选举，集会将在未来几天举行。

📅本周重点事件(GMT+8)

4月30日（周三）09:30：中国4月制造业PMI（预期49.8，前值50.5）；非制造业PMI（预期50.6，前值50.8）；综合PMI（前值51.4）
4月30日（周三）17:00：欧元区一季度GDP初值（预期1.1%，前值1.2%）
4月30日（周三）20:15：美国4月ADP就业人数（预期11.5万人，前值15.5万人）
4月30日（周三）20:30：美国一季度实际GDP季率（预期0.2%，前值2.4%）
4月30日（周三）22:00：美国3月核心PCE（同比预期2.6%，前值2.8%；环比预期0.1%，前值0.4%）；3月个人支出环比（预期0.5%，前值0.4%）
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🔥SoSoValue 每日加密热点新闻榜单｜2025/4/29

1/ CompoSecure、Baanx 和 MetaMask 宣布将在2025年第二季度推出 MetaMask Metal Card。- source
2/ Ethereum Fusaka 硬分叉预计将在2025年第三或第四季度进行。- source
3/ Tether 以黄金为支持的 XAUT 稳定币在第一季度持有了7.7吨黄金储备。- source
4/ 疑似TRUMP团队地址向三家中心化交易所转移了135万枚TRUMP代币。- source
5/ 亚利桑那州众议院通过了两项关于Bitcoin储备的法案。- source
6/ 前Kraken首席法务官Marco Santori加入Pantera Capital，助力扩大加密资产投资组合。- source
7/ Mastercard推动稳定币融入全球支付网络。- source
8/ Lombard与Eigen Foundation合作，推动比特币在EigenLayer生态系统中的再质押。- source
9/ Trump memecoin 晚宴引发 TRUMP 代币交易狂潮。- source
10/ Jupiter 宣布推出 Ultra v2 模式，提升交易效率和安全性。- source
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📣2025.4.29（周二）宏观日报📣

📈市场表现

📘美股三大指数涨跌不一：
- 道指涨0.28%，纳指跌0.10%，标普500涨0.06%，罗素2000涨0.41%。美元指数跌0.65%，报98.94。2年期美债收益率跌4.70个基点，报3.6907%，10年期美债收益率跌3.28个基点，报4.2044%，VIX涨1.25%，报25.15。布油跌1.93%，报64.53，伦敦金现涨0.75%，报3343.56。

📘中概股涨跌不一：
- 美元兑离岸人民币跌39个基点，报7.2850。纳斯达克中国金龙指数涨0.68%，拼多多跌0.88%，阿里巴巴跌1.59%，京东涨0.52%，网易跌0.60%，理想汽车涨3.49%，小鹏汽车跌0.75%，蔚来涨6.95%。

📘A股普跌，港股涨跌不一：
- 上证指数跌0.20%，沪深300跌0.14%，创业板指跌0.65%。恒生指数跌0.04%，恒生科技涨0.12%。

📘欧洲股市普涨：
- 英国富时100涨0.02%，法国CAC40涨0.50%，德国DAX涨0.13%。欧元兑美元涨0.54%，报1.1423。

📘日韩及新兴市场普涨：
- 日经225指数涨0.38%，韩国综合指数涨0.10%，印度SENSEX30涨1.27%，印尼综指涨0.66%，越南胡志明指数跌0.20%，墨西哥MXX涨0.46%。

📍📍重点关注

📘美国关税政策谈判：贝森特发表讲话，基本维持此前口径，新增用贸易战升级来威胁中国谈判；各国对美谈判进展不佳。
- 贝森特接受CNBC采访，基本维持此前口径，缓和贸易战取决于中国：1）对华谈判：贝森特称美国各方面与中国保持联系，认为中国应缓和局势；中国免除部分商品关税表明有意缓解紧张；若中国不愿意，贝森特威胁可能采取“禁运”等升级措施，但希望不必使用。2）商贸会谈：美国寻求与15到17个国家达成协议，亚洲国家谈判进展顺利，印度可能率先达成协议。3）资本市场：贝森特称目标是让美国成为最适合投资的地方，没有资金流出美国。
- 韩国官员称6月韩国大选前不太可能与美国达成贸易协议：韩国产业部副部长朴成泽称，代理总统政府在政治上缺乏授权，6月大选前与美国达成协议“理论上不可能”。
- 匈牙利政府明确拒绝美国施压，坚持对华经济合作：匈牙利经济部长称不会减少与中国合作，因美国未提供替代中国投资的方案。
- WSJ报道特朗普将减轻汽车关税：汽车制造商将不再征收钢铁和铝关税；对外国汽车零部件关税（25%）将修改，允许制造商获得关税补偿，为期一年，补偿逐步减少

📘美国4月达拉斯联储商业活动指数-35.8，预期为-14.1，前值为-16.3

点评：本次数据的统计地点为达拉斯联储辖区，是共和党传统票仓。调查显示“软数据”与“硬数据”之间的偏离情况继续扩大，滞胀趋势仍在持续，新订单暴跌，同时支付价格飙升。受访者几乎都提到了关税，包括关税带来不确定性、关税对供应链和资本支出计划的破坏、关税导致他们将成本转嫁给客户。

📘美国电商平台涨价开始：SmartScout数据显示，自4月9日以来，亚马逊已有930种商品涨价，平均涨幅29%，涵盖服装、珠宝、家居、电子产品和玩具等；Shein在美国大部分涨价发生在周五，美容和健康类排名前100的产品平均涨价51%。
- 受特朗普关税影响，部分亚马逊卖家退出Prime Day：亚马逊Prime Day是每年7月中旬的大型促销活动，今年商家参加的截止日期为5月23日。

📘中国国新办召开“介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施”发布会：发布会上提到一些增量政策将在6月底前推出，主要政策将在二季度落地，涵盖既定政策和根据外部形势变化推出的新政策。特别强调应对美国滥施关税的冲击，表示无论美方如何出牌，中国已有充分准备。

📘外交部回应涉长江和记出售巴拿马运河港口交易：外交部表示已注意到相关报道，并关注国家市场监管总局表示将依法审查该交易，交易各方不得规避审查，未获批准前不得实施，否则将承担法律责任。中方坚决反对经济胁迫、霸道行为，呼吁各方审慎行事，并与中方充分沟通。

📘俄乌战争新进展：FT称美乌本周可能达成矿产协定；俄罗斯宣布停火3天。
- FT称美乌本周可能达成矿产协定：乌克兰表示争取到特朗普政府重大让步——不会将以往的军事援助计入协议内容，标志重要进展。
- 俄罗斯将乌克兰军队驱逐出库尔斯克：乌克兰军队曾占领库尔斯克近1,400平方公里，目前俄罗斯占领约2,000平方公里的土地。
- 俄罗斯宣布停火3天：普京宣布从5月8日0时至5月11日0时暂停军事行动，呼吁乌方作出对等安排，若违反停火协议，俄军将做出回应。

📅本周重点事件(GMT+8)

4月29日（周二）22:00：美国3月JOLTs职位空缺(预期750万人，前值756.8万人)
4月29日（周二）22:00：美国4月谘商会消费者信心指数（预期87.6，前值92.9）
特朗普举行“上任100天”庆祝集会：23:00开始直播；特朗普将于4月30日6:00发表讲话
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🔥SoSoValue 每日加密热点新闻榜单｜2025/4/28

1/ Loopscale的黑客已经同意归还被盗资金，团队将支付10%的白帽赏金。- source
2/ WLFI创始人在阿布扎比会见CZ，讨论加密货币的全球扩展。- source
3/ ProShares 将于4月30日推出三只杠杆型XRP期货ETF。- source
4/ Binance 将于4月30日在 Ethereum 网络上进行钱包维护。- source
5/ Ethereum社区成员提出了应用层新的费用结构方案。- source
6/ Bitwise的CEO表示，谷歌上对Bitcoin的搜索量较低，表明当前市场并非由散户投资者推动。- source
7/ 1inch团队的投资基金花费了109万USDC购买了550万枚1INCH代币。- source
8/ Lightchain AI：DeFi领域一颗低调崛起的新星，凭借技术实力引领未来。- source
9/ Term Finance因oracle配置错误导致的100万美元损失已成功追回，此事件引发了对DeFi安全风险的关注。- source
10/ Trump表示：关税将大幅减少许多人的所得税。- source
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📣2025.4.28（周一）宏观日报📣

📈市场表现

周末休市

📍📍重点关注

📘关税政策拉扯：贝森特发表讲话，特朗普将于本周二举行上任100天庆祝集会，特朗普称关税收入将用于减税。
- 财政部长贝森特周日接受媒体采访：（1）美国经济：贝森特称消费者扩张消费，硬数据显示经济稳健。（2）关税谈判：贝森特称特朗普将附属协议也计入200个协议内，与除中国外亚洲国家谈判进展顺利。（3）谈判策略：贝森特称特朗普用策略性不确定作为谈判筹码。（4）不确定性对实体经济的影响：贝森特称关税带来短期阵痛，长期利好就业和制造业回流。（5）对华关税：贝森特称高关税下中国经济会被拖垮。（6）中美贸易谈判：贝森特称在IMF会议周与中方官员讨论常规经济问题，不清楚特朗普是否与习主席交流，强调领导人关系好。（7）资本市场：贝森特称投资者对美元资产有信心，股债汇长期强势。
- 特朗普周日称关税收入将用于减税：关税收入可观，将大幅削减甚至取消许多人的所得税，重点关注年收入低于20万美金的人。
- 路透称特朗普将于4月29日（周二）举行上任100天庆祝集会并讲话，强调前100天成就，展望未来100天，聚焦贸易协议与俄乌和平谈判，官员称特朗普准备了“惊喜”（torpedoes）。

📘中国应对关税：坚称中美未进行商贸谈判，提出彻底取消对华单边关税，本身做好国内吃苦准备，态度比美国更强硬。小作文称中国豁免美国电子产品关税，尚无法证实，或为对等豁免，维护供应链。总体看，中美有接触但谈判不顺利。
- 坚称中美未进行商贸谈判：外交部和中国驻美大使馆均重申中美未就关税问题磋商或达成协议。
- 国新办4月27日新闻发布会：商务部副部长称将深化国际消费中心城市建设，扩大入境消费，财政部门研究专项资金支持；六部门公告，下调离境退税起退点至200元，现金退税限额上调至2万元。
- 中国央行行长潘功胜在G20财长和央行行长会上讲话：称全球经济不确定性加剧，应加强合作避免滑向高摩擦、低信任轨道；贸易战、关税战无赢家；中国坚持对外开放，支持自由贸易，必要时将出台新政策应对外部冲击。

📘1—3月份全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%，去年全年同比为-3.3%；3月规模以上工业企业利润环比由1—2月份的-0.3%转为增长2.6%。

点评：量的提升和利润率改善是利润扭负的主要原因，“两新”政策和消费品以旧换新政策对相关行业的助力效果明显。从量、价、利润率三要素模型来看，贡献最多的还是量，工业增加值1-3月实现同比6.5%的强劲增长，3月单月同比上涨7.7%，3月内外需“抢出口”和“抢两新”让企业生产和销售同时得到提振，因此1-3月营收也上行至3.4%。

📘中美继续在巴拿马运河问题上角力
- 特朗普周日在社交媒体发文：宣称美国商业和军事船只应免费通过巴拿马运河和苏伊士运河，理由是“没有美国，这些运河就不会存在”，并指示卢比奥立即处理。
- 长和计划将港口拆分为两个交易出售：（1）交易1：将巴拿马两个港口出售给贝莱德-TiL财团，贝莱德持股51%，TiL持股49%；（2）交易2：将全球其他41个港口出售给TiL财团，TiL成为唯一股东。
- 国家市场监管总局评论长和拆分交易：市监局称高度关注，将依法审查，交易各方不得规避审查，未经批准不得实施集中，否则承担法律责任。

📘俄乌停战新进展：路透披露欧洲和乌克兰向美国提交停战计划；俄罗斯愿意无先决条件与乌克兰会谈；特朗普与泽连斯基在梵蒂冈会谈；特朗普再度威胁普京。
- 路透社周五披露欧洲和乌克兰向美国提交的俄乌停战计划：新增为乌提供安全保障、允许设军队、领土问题停火后讨论、维持对俄制裁、乌获财务补偿。
- 维特科夫第四次会见普京，俄罗斯称愿意无先决条件与乌克兰会谈：双方周五会谈3小时，佩斯科夫称普京确认愿意无先决条件谈判。
- 特朗普与泽连斯基在梵蒂冈会谈：泽连斯基称这是一次极具象征意义的会晤，强调保护乌克兰人民生命和实现全面、无条件停火。
- 特朗普再度威胁普京：特朗普称普京无理由向平民区域发射导弹，或许需通过金融制裁或二级制裁对付。
- 美国国务卿卢比奥周日发表讲话：称美国不会扩大对俄制裁，以免干扰和平进程；未来一周评估是否继续调停，否则将停止斡旋。

📅本周重点事件(GMT+8)

国内重点关注：国新办将于4月28日（周一）上午10时就稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况举行新闻发布会；十四届人大十五次会议（周一）、中国4月官方PMI（周三）

海外重点关注：
- 经济数据：美国4月ADP就业人数（周三）、美国一季度GDP初值（周三）、美国3月个人消费支出及核心PCE通胀（周三）、美国ISM制造业PMI（周四）、美国4月失业率&非农就业（周五）
- 货币政策：日本央行利率决议（周四）、美联储静默期（4月26日-5月5日）
- 特朗普将于4月29日（周二）举行上任100天庆祝集会，重点是贸易协议与俄乌和平谈判。
- A股、港股在5月1日至5月5日休市，韩国及德法5月1日（周四）休市
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📣2025.4.27（周日）宏观日报📣

📈市场表现

周末休市

📍📍重点关注

📘鲍威尔在IMF的闭门会议上发表讲话，强调央行独立性。鲍威尔强调，中央银行的独立性对于制定有效的货币政策至关重要，特别是在当前全球经济面临挑战的背景下。鲍威尔的言论赢得了与会者的热烈掌声，鲍威尔的坚定立场被视为对政治干预的有力回应，旨在维护美联储的独立性和信誉。

📘中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习。习近平在主持学习时强调，面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展。

📘俄乌停战新进展：特朗普在梵蒂冈与泽连斯基展开会谈；俄罗斯同意与乌克兰谈判；特朗普再度威胁普京。
特朗普在梵蒂冈与泽连斯基展开会谈：泽连斯基称会晤具有象征意义，强调以全面、无条件停火及持久和平为目标。
- 俄罗斯同意与乌克兰谈判：俄总参谋长称已收复库尔斯克，乌方否认；普京同意无先决条件谈判。
- 特朗普再度威胁普京：指责普京攻击平民区，称或考虑通过金融制裁或二级制裁应对。
- 英国首相与乌克兰总统会面：斯塔默与泽连斯基讨论推动乌克兰实现公正、持久和平，承诺继续合作。
- 马克龙称泽连斯基重申乌克兰已准备好实现无条件停火：马克龙表示与特朗普目标一致，泽连斯基希望与美欧合作推进停火进程。

📅本周重点事件(GMT+8)

暂无
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📣2025.4.26（周六）宏观日报📣

📈市场表现

📘美股三大指数普涨：
- 道指涨0.05%，纳指涨1.26%，标普500涨0.74%，罗素2000涨0.00%。美元指数涨0.30%，报99.5836。2年期美债收益率跌5.94个基点，报3.7377%，10年期美债收益率跌7.19个基点，报4.2372%，VIX跌6.16%，报24.84%。布油涨0.27%，报65.83，伦敦金现跌0.87%，报3318.76。

📘中概股涨跌不一：
- 美元兑离岸人民币涨10个基点，报7.2889。纳斯达克中国金龙指数跌0.40%，拼多多涨0.72%，阿里巴巴涨0.83%，京东涨0.18%，网易跌0.05%，理想汽车跌1.43%，小鹏汽车跌3.46%，蔚来跌3.59%。

📘A股涨跌不一，港股普涨：
- 上证指数跌0.07%，沪深300涨0.07%，创业板指涨0.59%。恒生指数涨0.32%，恒生科技涨0.14%。

📘欧洲股市普涨：
- 英国富时100涨0.09%，法国CAC40涨0.45%，德国DAX涨0.81%。欧元兑美元跌0.25%，报1.1362。

📘日韩及新兴市场普涨：
- 日经225指数涨1.90%，韩国综合指数涨0.95%，印度SENSEX30跌0.74%，印尼综指涨0.81%，越南胡志明指数涨0.48%，墨西哥MXX涨0.6%。

📍📍重点关注

📘关税政策拉扯加剧：特朗普接受采访称正推进多项贸易协定，不主动联系中方；美国贸易代表办公室称正探讨对等贸易替代方案；特朗普重申不轻易减税，要求中国实质让步；多国与美展开谈判，但分歧仍在。
- 特朗普接受时代周刊采访：称正推进约200项贸易协定，预计3到4周内公布；坚称中国正与美方沟通，自己不会主动联系习近平。
- 美国贸易代表办公室：正与日本等国洽谈对等贸易替代方案，或调整现有关税；谈判为技术性，将由特朗普拍板决定。
- 特朗普重申对华强硬立场：称不太可能再次延长关税豁免90天，除非中国作出“实质性”让步如开放市场；但认为这一目标实现可能性低。
- 英国财政大臣会见美财长贝森特：里夫斯称谈判积极但尚未达成关键共识，英方支持解决贸易失衡，但反对保护主义。
- 马来西亚与美国展开初步会谈：马方称会谈顺利，将与东盟成员共享信息，强调贸易保护主义对供应链构成威胁。

📘美国4月密歇根大学消费者信心指数终值52.2，预期50.8，初值50.8，前值57
- 美国4月密歇根大学一年通胀预期终值6.5%，预期6.8%，初值6.7%，前值5%
- 美国4月密歇根大学5至10年通胀预期终值4.4%，预期4.4%，初值4.4%，前值4.1%

✍️点评：这项调查于3月25日开始，4月21日结束，期间正值美国总统特朗普宣布对数十个美国贸易伙伴实施90天对等关税暂停期。4月密歇根大学消费者信心指数上调，一年通胀预期下调，而5至10年通胀预期稳定，虽然调查结果好于预期，但绝对值上看消费者信心指数依然是自1970年代末以来的第四低，这一结果显示美国消费者情绪正处于历史低位附近；此外一年通胀预期仍是自1981年以来的最高值。

📘“新美联储通讯社”发文评价哈马克的鸽派言论：Nick Timiraos称市场误读哈马克讲话，将其视为6月降息信号，实则过度解读。哈马克两次强调“如果”才会在6月行动，并未给出明确答复。

📘中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事、扩大高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。强调保持战略定力、发展AI科技、储备超常规政策，应对特殊情况。
- 地产：略低于预期，加力实施城市更新行动，推进城中村和危旧房改造。整体表态以稳为主，低于此前市场预期。
- 财政及货币政策：略低于预期，“择机”降息降准调整为“适时”，节奏或延后。加快专项债、特别国债发行使用，兜牢“三保”底线。
- 资本市场：超预期，从“稳定”提升至“持续稳定和活跃”资本市场。
- 人工智能：超预期，提出加快实施“人工智能+”行动。当天召开集体学习，主题聚焦AI。
- 民生：略超预期，提出保民生、提高失业保险稳岗返还比例，帮扶受关税影响企业。
- 其他：强调政策早出台早见效，强化超常规逆周期调节，全力巩固经济和社会稳定基本面。

📘中国应对关税：继续否认中美有商贸易谈判；外交部未明确承认小作文所说的“中国豁免对美国的半导体关税”；外交部反对美国在国际海底采矿；2025年全国贸易摩擦应对工作会议在京召开；中国央行行长潘功胜在G20财长和央行行长会上发表讲话。
- 继续否认中美有商贸易谈判：外交部重申未就关税问题进行磋商或谈判，美方不要混淆视听。芬太尼问题责任在美方，美方无理加征关税是霸凌行径，破坏禁毒合作。
- 外交部未明确承认小作文所说的“中国豁免对美国的半导体关税”：外交部回应称不了解具体情况，建议向主管部门询问。
- 外交部反对美国在国际海底采矿：指出国际海底区域属于全人类共同继承财产，须在《联合国海洋法公约》下进行勘探开发，国际社会已普遍认可相关制度和法律地位。
- 2025年全国贸易摩擦应对工作会议在京召开：会议强调当前贸易摩擦强度高，要讲策略、育新机、防风险，为高质量发展做贡献。
- 中国央行行长潘功胜在G20财长和央行行长会上发表讲话：指出全球经济不确定性上升，贸易紧张扰乱供应链，强调应加强合作反对保护主义，如有必要中国将出台新政策应对外部冲击。

📘俄乌停战新进展：路透社披露欧洲和乌克兰向美国提交的俄乌停战计划；泽连斯基向特朗普妥协；维特科夫第四次会见普京；俄罗斯外长接受CNBS采访。
- 路透社披露欧洲和乌克兰向美国提交的俄乌停战计划：新增内容包括提供乌克兰安全保障、允许建军、停火后再谈领土、维持对俄制裁、冻结资产用于赔偿。
- 泽连斯基向特朗普妥协：承认无法收复克里米亚、不要求美军介入，愿“任何形式”谈判，但不承认俄占领土主权。
- 维特科夫第四次会见普京：3小时会谈讨论恢复俄乌对话，克里姆林宫称“建设性且富有成效”。
- 俄罗斯外长拉夫罗夫接受CNBS采访：表示准备与美达成协议，部分细节待调整，认可美方调解角色。

📅本周重点事件(GMT+8)

暂无
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🔥SoSoValue 每日加密热点新闻榜单｜2025/4/25

1/ Coinbase宣布将ZORA (ZORA)纳入其上市计划。- source
2/ 美国SEC推迟了对Polkadot和Hedera加密货币ETF的批准，决定截止日期延长至六月份。- source
3/ CME Group计划推出XRP期货，成为第四个加密货币期货产品。- source
4/ Helium与AT&T合作，使用户能够自动连接到社区热点。- source
5/ 随着生态系统增长放缓，TON Foundation任命MoonPay联合创始人Maximilian Crown为首席执行官。- source
6/ Binance APP 已推出 Alpha Point 奖励系统。- source
7/ 美联储撤回了与加密资产和美元代币相关的监管指引。- source
8/ Coinbase宣布将Mantle (MNT)纳入其上市计划。- source
9/ Cyvers 警报：Base Network 疑似发生约12.9万美元的 ZORA 盗窃事件。- source
10/ Cumberland在两小时内向Coinbase存入了超过2亿美元的BTC。- source
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📣2025.4.25（周五）宏观日报📣

📈市场表现

📘美股三大指数普涨：
- 道指涨1.23%，纳指涨2.74%，标普500涨2.03%，罗素2000涨2.00%。美元指数跌0.62%，报99.29。2年期美债收益率跌8.20个基点，报3.7971%，10年期美债收益率跌8.38个基点，报4.3091%，VIX跌6.96%，报26.47。布油涨0.64%，报65.6，伦敦金现涨1.83%，报3347.95。

📘中概股普涨：
- 美元兑离岸人民币涨4个基点，报7.2879。纳斯达克中国金龙指数涨0.68%，拼多多涨2.83%，阿里巴巴涨0.27%，京东跌3.25%，网易涨2.12%，理想汽车跌0.67%，小鹏汽车涨1.61%，蔚来涨6.36%。

📘A股涨跌不一，港股普跌：
- 上证指数涨0.03%，沪深300跌0.07%，创业板指跌0.68%。恒生指数跌0.74%，恒生科技跌1.46%。

📘欧洲股市普涨：
- 英国富时100涨0.05%，法国CAC40涨0.27%，德国DAX涨0.47%。欧元兑美元涨0.66%，报1.139。

📘日韩及新兴市场涨跌不一：
- 日经225指数涨0.49%，韩国综合指数跌0.13%，印度SENSEX30跌0.39%，印尼综指跌0.32%，越南胡志明指数涨1.02%，墨西哥MXX涨1.10%。

📍📍重点关注

📘美国关税政策谈判：特朗普坚称美国正在对华谈判，与中国口径相悖，显示正式开启谈判的前提仍有较大分歧；贝森特称美国与韩国可能最早在下周达成一项贸易“谅解协议”，类似之前报道，可能先搁置重要问题，用备忘录形势给市场一些回应；整体关税谈判仍进展缓慢。
- 特朗普坚称美国正在对华谈判：在会见挪威总理时称，美国正与中国就贸易问题进行讨论，并表示已在美东时间周四早上举行会谈；拒绝透露具体参与官员，称“他们是谁并不重要，稍后可能会公布”。
- 贝森特称美国与韩国可能最早在下周达成一项贸易“谅解协议”，目前的美韩谈判进展非常顺利。
- 加拿大总理卡尼发表讲话，继续对美强硬：针对特朗普不希望加拿大汽车进入美国市场的言论，卡尼回应称，加拿大是否出口由自己决定，强调美加旧有关系已变；加拿大拥有足够“谈判筹码”，不急于签订对己不利的协议。
- 彭博报道，日本官员称不会把攻击中国作为谈判筹码，日本正在考虑购买美国大豆：美国尚未就中国问题向日本提出任何具体要求。

📘中国应对关税：商务部强调中美未进行任何经贸谈判，要求美方取消全部对华单边关税；传中国豁免部分美国产品关税，尚未证实；整体看中美可能有接触，但谈判不顺。
- 商务部称中美之间未进行任何经贸谈判：发言人表示，当前没有任何经贸谈判，相关报道毫无根据。若美方真想解决问题，应彻底取消对华关税，通过平等对话解决分歧。
- 小作文称中国豁免了美国电子产品关税：有文章称，中国豁免电路、血液类制品、半导体设备等美国产品关税，金额约450亿美元，占自美进口总量30%，疑为对美豁免的对等回应；暂无官方证实，部分企业称已收到海关通知。
- 跨境贸易便利化专项行动4月24日在京启动，何立峰出席专项行动部署会并讲话。

📘美联储官员讲话：口径略有变化，仍强调数据依赖和耐心观察，但对失业风险关注上升；相比鲍威尔强调通胀，最新讲话整体略偏鸽。
- 美联储理事沃勒（25年票委，鹰派）发表讲话：若失业率大幅上升，将支持降息。沃勒称，若特朗普恢复激进关税政策，企业或大规模裁员，7月后失业率可能上升。他表示关税对通胀影响有限，联储不应过度反应；若劳动力市场严重恶化，将更快更大幅度降息。
- 克利夫兰联储主席哈马克（非25年票委，中立）讲话：重申需耐心等待，暂不急于行动。称企业面临不确定性，影响投资与招聘。认为目前硬数据尚可，软数据偏弱，若6月前有明确信号，联储或最早6月采取行动。
- “新美联储通讯社”指出：沃勒已明确表示可忽视因关税导致的通胀、优先应对失业，而鲍威尔尚未就此明确表态。

📘美国至4月19日当周初请失业金人数（万人）实际值22.2，预期22.2，前值21.6（由21.5上修）
- 美国至4月12日当周续请失业金人数（万人）实际值184.1，预期187.5，前值187.8（由188.5下修）
- 美国3月耐用品订单环比实际值9.2%，预期2%，前值0.9%（由1%下调）
- 美国3月核心货物订单（扣除飞机和非国防资本耐用品）环比实际值0.1%，预期0.1%，前值-0.3%（由-0.2%下修）
- 美国3月成屋销售总数年化（万户）实际值402，预期415，前值426；环比实际值-5.9%，预期-2.6%，前值+4.2%
- 美国3月新屋销售总数年化（万户）实际值72.4，预期68，前值67.4（由67.6下修）

✍️点评：美国就业仍然稳健，代表企业实际投资意愿的核心资本货物（扣除飞机和非国防资本耐用品）订单仅微增0.1%，这一明显减速表明，企业在特朗普4月初宣布全面关税措施前就已对其业务投资持谨慎态度。3月新屋销售略超预期，但是成屋销售下滑，尤其是3月房贷利率低于2月，警惕经济转弱风险，关注4月关税落地后，耐用品订单等数据的变化。

📘前摩根士丹利投行部联系主管Michael Grimes受聘担任特朗普政府“美国投资加速器”负责人，曾主导Facebook、Uber、Google等科技巨头上市，有“科技界卖票王”之称，并协助马斯克收购推特。他将为承诺在美投资10亿美元以上的企业提供“一对一”服务，重点支持总额超1亿美元的国内项目。“美国投资加速器”是特朗普“美国优先”战略核心，旨在推动制造业回流、减少进口依赖，此举被视为美国政府借助顶级投行经验，正式涉足投资引导。

📘日本财务省数据显示全球资金加速流入日本市场：截至4月，海外投资者净买入日本债券和股票共计9.64万亿日元（约675亿美元），创1996年以来最高月度流入，反映出对美国政策不确定性的担忧和对日本市场信心的增强。4月19日当周，海外资金还净买入2237亿日元日本长期债券，为2月底以来首次。

📘中国央行将于25日开展6000亿元MLF操作，实现净投放5000亿，这是继3月后4月的再次超量续作。4月24日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，将于4月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年。

📘俄乌战争新进展：陷入僵局，特朗普再度威胁俄乌双方停火，否则美国将停止调停。
- 俄罗斯继续袭击乌克兰首都基辅：泽连斯基称基辅遭导弹袭击，乌克兰在首都被攻击的情况下不可能接受停火协议。特朗普随后发帖批评普京，要求其立刻停手。
- 特朗普就俄乌问题发表讲话：已设定最后期限，之后美国态度将有重大变化。1）对俄罗斯：对袭击基辅表示强烈不满，美国正准备对俄施压，一周内将回应制裁问题；若无法达成协议，制裁将启动。2）对乌克兰：认为乌克兰无法恢复对克里米亚的主权，称该事件发生于奥巴马时期，已时隔多年。
- 俄总统新闻秘书佩斯科夫回应：特朗普未设定具体日期，俄方认为不宜为停火设定最后期限。

📅本周重点事件(GMT+8)

4月25日（周五）22:00：美国4月密歇根大学消费者信心指数终值（初值50.8，前值57）
SEC召开加密圆桌会，SEC主席讲话
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📣2025.4.24（周四）宏观日报📣

📈市场表现

📘美股三大指数普涨：
- 道指涨1.07%，纳指涨2.50%，标普500涨1.67%，罗素2000涨1.53%。美元指数涨0.94%，报99.91。2年期美债收益率涨5.80个基点，报3.8791%，10年期美债收益率涨0.19个基点，报4.3929%，VIX跌6.93%，报28.45。布油跌1.93%，报66.14，伦敦金现跌2.71%，报3287.94。

📘中概股普涨：
- 美元兑离岸人民币跌239个基点，报7.2875。纳斯达克中国金龙指数涨2.93%，拼多多涨2.13%，阿里巴巴涨2.67%，京东跌0.33%，网易涨1.61%，理想汽车涨0.84%，小鹏汽车涨7.34%，蔚来涨4.80%。

📘 A股涨跌不一，港股普涨：
- 上证指数跌0.10%，沪深300涨0.08%，创业板指涨1.08%。恒生指数涨2.37%，恒生科技涨3.07%。

📘欧洲股市普涨：
- 英国富时100涨0.90%，法国CAC40涨2.13%，德国DAX涨3.14%。欧元兑美元跌0.92%，报1.1315。

📘日韩及新兴市场普涨：
- 日经225指数涨1.89%，韩国综合指数涨1.57%，印度SENSEX30涨0.65%，印尼综指涨1.47%，越南胡志明指数涨1.16%，墨西哥MXX涨1.80%。

📍📍重点关注

📘美国关税政策谈判：中美谈判意愿升温，贝森特称三季度或是政策走向明朗的关键期，短期仍存不确定性
- 贝森特在IMF会议上表示，对华关税不可持续，首步应“降温”。中美高层联系密切但谈判不会自顶层开始，结构性再平衡或需2-3年。他预计三季度政策或更清晰，短期市场仍受不确定性扰动。
- WSJ援引知情人士称，白宫正考虑两套对华关税减免方案：其一是将总体关税降至50%-60%；其二为分级征税，对战略产品征100%、其余征35%，五年内分阶段实施，尚未做出最终决定。白宫发言人回应称此为猜测。
- 特朗普盘后表示，145%的对华关税过高，希望未来能与中国达成协议，关税调整取决于中方态度。他称约有90个国家愿与美谈判，还提及将上调对加拿大的整车关税，暂无时间表。
- 美国商务部宣布对进口中重型卡车及相关零部件启动国家安全调查，或为行业加税提供依据。
- FT报道称，特朗普计划对部分汽车零部件和原材料豁免关税，涵盖即将生效和现行的部分关税措施。
- 英国财政大臣将与贝森特会谈，强调不会急于与美签署协议，以防进口标准降低。
- 欧盟依据《数字市场法案》（DMA）对苹果和Meta开出首张罚单，合计罚款7亿欧元，要求两家公司60天内合规，否则将面临进一步处罚。

📘美债流动性：5年期美债拍卖需求良好，海外买盘虽降但跌幅较昨日收窄
- 周三5年期美债拍卖中标利率为3.995%，低于预期的4.005%，真实需求达88.88%，略高于去年9月水平，显示整体需求良好。美国本土“直接投标者”拿下24.84%份额，“间接投标者”（海外买家）为64.04%，较3月下滑11.3%。相比之下，前一日2年期国债拍卖中海外需求降幅达19.6%，显示尽管海外买盘回落，但跌势已有所缓和。

📘美国4月Markit制造业PMI初值50.7，预期49，前值50.2
- 美国4月Markit服务业PMI初值51.4，预期52.6，前值54.4
- 美国4月Markit综合PMI初值51.2，预期52，前值53.5

✍️点评：本次Markit PMI报告的数据收集时间为4月9日至22日，制造业PMI强于预期，而服务业和综合PMI弱于预期。对于制造业PMI，新订单和产出指数均有上升，与近期联储调研相悖，价格指数上升。服务业PMI大幅放缓，分项来看，新订单下行，物价指数继续上涨。综合看，价格压力加剧，服务业开始因为需求减弱而放缓，政策不确定性对经济的压制开始体现。

📘美联储发布4月经济褐皮书，经济变化不大，关税带来不确定性，以及成本上升风险。
- 经济：整体变化不大。五个地方联储称经济略增，三个称持稳，四个称略降。报告指出，关税不确定性推高整体经济不确定性，一些地区前景“大幅恶化”。
- 通胀：价格上涨普遍，企业预计征税将推高成本，多数公司收到供应商涨价通知，并计划将成本转嫁至消费者。
- 褐皮书基于4月14日或前数据编制；“关税”被提及107次，为上期两倍多，“不确定”出现89次。

📘中国应对关税：周三表示对与美谈判持开放态度，但警告不会在持续威胁下进行。知情人士称，中国决策层认为特朗普周二言论是其让步信号。
- 外交部回应特朗普呼吁：中方不愿打、不怕打，打则奉陪，谈则大门敞开。若美方真想谈，就应停止威胁讹诈，在平等、互惠基础上对话，一边谈一边极限施压行不通。
- FT称中国计划取消对欧议员制裁，已重启《中欧全面投资协定》谈判：相关制裁始于2021年，是对欧盟涉疆制裁的回应。欧议会主席确认，议会希望取消制裁、恢复关系。

📘周三在伦敦举行、被视为谈判关键的会议无果而终，因美国国务卿卢比奥和特使威特科夫突然取消出席。此前泽连斯基拒绝美方和平协议提议，特朗普表示对进展失望，其副总统万斯称，现在是俄乌要么接受美方提议、要么美方退出的时候。
- 美媒曝光“和平计划”最终版细节，该协议为美乌欧三方在巴黎会谈中提出，仅一页纸，核心要点如下：
- 俄罗斯将获得：美方“法律上”承认其对克里米亚和乌东大部分占领区的控制权；乌克兰不加入北约但可加入欧盟；解除自2014年起的对俄制裁；加强美俄在能源、工业等领域的合作。
- 乌克兰将获得：由欧洲国家组成的临时机制提供的强力安全保障（可能包括非欧盟理念相近国家，未说明美方是否参与）；收回部分哈尔科夫州领土；获得重建赔偿与援助（未说明资金来源）；确保第聂伯河畅通。
- 其他安排：扎波罗热核电站归乌所有，由美方运营，向乌俄两方供电；美乌签署矿产协议。

📅本周重点事件(GMT+8)

4月24日（周四）20:30：美国至4月19日当周初请失业金人数(预期22.2万人，前值21.5万人)
4月24日（周四）20:30：美国3月耐用品订单环比（预期2%，前值1%）
财报：谷歌（盘后）
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🔥SoSoValue 每日加密热点新闻榜单｜2025/4/23

1/ BTC 突破 9 万美元。- source
2/ 一位鲸鱼从 Aave 借入 4,000 ETH，并分批卖出，价值 687 万美元。- source
3/ DeFi Development Corporation 回购了价值 1,150 万美元的 SOL。- source
4/ 澳大利亚联邦法院推翻了此前对加密货币借贷平台 Block Earner 不利的裁决。- source
5/ XRP Ledger Foundation 披露 XRPL JavaScript 库中存在关键安全漏洞，敦促用户立即升级。- source
6/ Trump 表示无意解雇 Powell，并重申当前应尽快降息。- source
7/ Trump：将大幅降低对中国征收的 145% 关税税率。- source
8/ Elon Musk：将于五月重返 Tesla，并大幅减少分配给 DOGE 部门的时间。- source
9/ Tesla 第一季度收入未达预期；比特币持有价值降至 9.51 亿美元。- source
10/ Tether Treasury 在 Tron 网络上新铸造了 10 亿 USDT。- source
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📣2025.4.23（周三）宏观日报📣

📈市场表现

📘美股三大指数普涨
- 道指涨2.66%，纳指涨2.71%，标普500涨2.51%，罗素2000涨2.71%。美元指数涨0.63%。报98.98。2年期美债收益率涨6.30个基点，报3.8211%，10年期美债收益率跌1.57个基点，报4.391%，VIX跌9.61%，报30.57。布油涨2.35%，报67.82，伦敦金现涨2.59%，报3335.02。

📘中概股普涨
- 美元兑离岸人民币涨185个基点，报7.3114。纳斯达克中国金龙指数涨3.69%，拼多多涨4.22%，阿里巴巴涨5.20%，京东跌1.15%，网易涨2.44%，理想汽车涨2.46%，小鹏汽车涨4.78%，蔚来涨4.17%。

📘A股普跌，港股普涨
- 上证指数涨0.25%，沪深300跌0.02%，创业板指跌0.82%。恒生指数涨0.78%，恒生科技涨0.24%。

📘欧洲股市普涨
- 英国富时100涨0.64%，法国CAC40涨0.56%，德国DAX涨0.41%。欧元兑美元跌0.81%，报1.1420。

📘日韩及新兴市场涨跌不一
- 日经225指数跌0.17%，韩国综合指数跌0.07%，印度SENSEX30涨0.24%，印尼综指涨1.43%，越南胡志明指数跌0.82%，墨西哥MXX涨1.90%。

📍📍重点关注

📘美国关税谈判：贝森特和特朗普发表讲话，试图安抚市场，特朗普称没有解雇鲍威尔计划，希望与中国达成协议；贝森特表明现在的关税对峙是实际上的贸易禁运，说明其清楚当前局势严重，市场寄望其能更有效影响特朗普。美媒称美国计划先与日本、印度达成“谅解备忘录”，但谈判预计仍将持续数月；白宫意图释放积极信号，但短期内谈判进展仍不容乐观。
- 特朗普发表讲话称无意解雇鲍威尔，希望美联储降息，表示对华145%关税过高，期待与中国达成协议，并强调与习近平关系良好。
- 贝森特在JPM闭门会称中美关税对峙不可持续，预计双方将寻求降温，短期或难全面达成协议，称当前关税对峙是“事实上的贸易禁运”。
- 美媒称美计划先与日本、印度达成“谅解备忘录”，但仍需几个月才能解决重大分歧，协议可能难以最终落地。
- 日美财长会谈聚焦汇率问题，美方期望日元升值，理想目标为兑美元100，现实目标可能在120左右。
- WSJ称美英贸易协议中美方将推动英方将汽车关税从10%降至2.5%，并放宽农业进口标准。
- 美印谈判重点在于印度开放电商市场，为美企提供公平竞争环境，并涵盖食品、汽车等领域。
- 越南总理表示关税谈判应符合其国际承诺，避免影响其他市场。

📘美国4月里士满联储制造业活动指数实际值-13，预期-7，前值-4
- 美国4月费城联储非制造业调查指数实际值-42.5，前值-32.5

✍️点评：4月费城联储非制造业调查指数的当前状况指数和未来六个月的预期都降至自疫情以来的最低水平，其中销售和资本支出预期大幅下滑，而支付价格飙升至两年来的最高水平；4月里士满联储制造业活动指数则更为糟糕，分项中新订单预期创下历史新低（甚至低于疫情时期），而支付价格飙升。两项软数据报告均指向滞涨前景。

📘美联储官员讲话，重申不急于降息，对经济增长前景表示担忧。
- 美联储理事库格勒（25年票委，中立）称关税带来的不确定性可能高于预期，预计一季度GDP略放缓，若金融环境持续收紧将抑制经济增长，通胀风险仍偏上行，但目前经济和就业稳定，不急于降息
- 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（非票委，鹰派）称不确定关税是否会带来持续性通胀冲击，美联储须防止通胀持续化，目前未见大规模裁员迹象，不急于降息
- 里士满联储主席巴金（非票委，中立）担忧政策不确定性影响消费和企业支出，或拖累经济增长

📘美债流动性：2年期美债拍卖结果显示外国买家需求下降；日本财政部数据显示过去一周日本机构抛售了200亿美元外债；
- 美国财政部拍卖690.37亿美元2年期国债，中标利率3.795%，略高于预期，真实需求为86.26%，其中“间接投标者”占比降至56.2%，为硅谷银行危机以来最低，显示海外需求减弱
- 日本机构连续两周抛售外债共计200亿美元，野村分析师称大部分可能为美债或美机构债

📘特朗普支持率降至重返白宫以来最低，仅42%，较1月就职时47%明显下滑，也低于三周前的43%，但仍高于拜登执政后期水平。调查显示公众对其扩权倾向愈发警惕。

📘拉加德称欧元区通胀任务“接近完成”，当前政策正有效推动通胀率回落至2%。她指出全球贸易紧张局势加剧，经济环境仍不确定，未来政策将依赖经济数据。

📘俄乌战争新进展：特朗普称将在未来3天公布俄乌冲突的和平计划；普京提议在前线地区停火。
- 特朗普称将在未来3天公布俄乌和平计划，可能包括设立独立维和部队和由俄乌及非北约国家组成的联合委员会监督停火，美国提供资金支持但不派兵
- 普京提议在前线地区停火，4月初已向美方特使提出建议

📅本周重点事件(GMT+8)

- 4月23日（周三）21:45：美国4月Markit制造业PMI初值（预期49.4，前值50.2）；服务业PMI初值（预期52.8，前值54.4）；综合PMI初值（预期52.2，前值53.5）
- 4月23日（周三）16:00：欧元区4月制造业PMI初值（预期47.5，前值48.6）；服务业PMI初值（预期50.5，前值51）；综合PMI初值（预期50.3，前值50.9）
- 财报：波音（盘后）
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🔥SoSoValue 每日加密热点新闻榜单｜2025/4/22

1/ PumpFun 在一年内向 Kraken 转账超过 180 万枚 SOL，总金额超过 3.20 亿美元。- source
2/ Paul S. Atkins 正式担任美国证券交易委员会（SEC）主席一职。- source
3/ Coinbase 宣布将在 Base 网络上支持 Reserve Rights（RSR）代币。- source
4/ 彭博分析师：今年有超过 70 个美国加密货币 ETF 等待 SEC 的决定。- source
5/ Movement 宣布对之前做市商的不规范行为进行第三方审查。- source
6/ Elon Musk 可能将在周二宣布其退出 “Department of Government Efficiency” 的具体日期。- source
7/ Galaxy Digital 再次向 Binance 转账 5,000 个 ETH，使得一周内转入交易所的 ETH 总量超过 65,000 个。- source
8/ Binance Wallet 独家 TGE Hyperlane 活动公告 - 第 11 期。- source
9/ Sign Foundation 宣布了 SIGN 代币经济模型。- source
10/ Initia 发布其代币经济模型：总供应量为 10 亿枚，其中 5% 用于空投。- source
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📣2025.4.22（周二）宏观日报📣

📈市场表现

📘美股三大指数普跌
- 道指跌2.48%，纳指跌2.55%，标普500跌2.36%，罗素2000跌2.14%。美元指数跌0.88%，报98.35。2年期美债收益率跌2.64个基点，报3.7581%，10年期美债收益率涨7.34个基点，报4.4067%，VIX涨14.06%，报33.82。布油跌2.19%，报66.47，伦敦金现涨2.91%，报3423.770。

📘中概股涨跌不一
- 美元兑离岸人民币跌104个基点，报7.2933。纳斯达克中国金龙指数涨0.20%，拼多多涨0.72%，阿里巴巴涨1.18%，京东跌1.90%，网易涨0.92%，理想汽车涨0.39%，小鹏汽车跌0.11%，蔚来涨2.27%。

📘A股普涨
- 上证指数涨0.45%，沪深300涨0.33%，创业板指涨1.59%。

📘港股、欧洲休市

📘日韩及新兴市场涨跌不一
- 日经225指数跌1.30%，韩国综合指数涨0.20%，印度SENSEX30涨1.09%，印尼综指涨0.12%，越南胡志明指数跌0.99%，墨西哥MXX涨1.40%。

📍📍重点关注

📘特朗普再次在社交媒体发文攻击鲍威尔，呼吁降息，并暗示美联储具有政治立场，支持民主党。他称商品价格趋于下降，几乎没有通货膨胀，如果不降息，美国经济将放缓，批评鲍威尔“总是太迟，除了在选举期间”。“美联储通讯社”指出，尽管特朗普在2019年和2020年也曾威胁解雇鲍威尔，但当前情况不同：一是特朗普第二任期更愿挑战制度和法律规范，二是国会对其限制更少，三是新一轮大规模关税可能加剧通胀，美联储面临更艰难抉择。白宫国家经济委员会主任哈塞特也未为鲍威尔辩护，立场转变明显。

✍️点评：特朗普不顾市场担忧，继续抨击鲍威尔，WSJ的Nick发文讨论特朗普及哈赛特的变化，尤其是哈赛特曾经是美联储独立性的捍卫者，2018年12月，当特朗普因对美联储加息感到不满而威胁要解雇鲍威尔时，哈塞特宣称鲍威尔的职位“100%”安全，从而安抚了投资者的紧张情绪，而上周五哈赛特改变口径，提到白宫在研究辞退鲍威尔，显示了这届政府中，特朗普的话语权更大，挑战规则的能力和意愿更强，这也是市场最担心的。鲍威尔任期到26年5月，之后总统提名的美联储主席可能会丧失独立性，这个前景似乎是确定的，带来市场对于美国金融体系信任的动摇，再次股债汇三杀

📘美国关税谈判进展：特朗普会见美国主要零售商高管，讨论供应链安全；美与日、韩、印度本周谈判，日本表明不轻易妥协的态度；谈判进展缓慢，关税不确定性持续
- 特朗普会见美国主要零售商高管，讨论供应链安全：白宫证实特朗普周一在白宫会见了沃尔玛、塔吉特、家得宝和劳氏等大型零售商的高管，讨论关税对零售业的影响，但暂未披露更多细节。
- 韩美将于本周四举行首轮“2+2”高层贸易会谈，聚焦贸易平衡、造船业和液化天然气等议题。
- 日本首相石破茂在日本议会发表讲话：石破茂称“我们不打算为了迅速结束谈判而做出一个又一个的妥协”，追求与美国盟友的长期合作，并强调不准备对美国实施报复性关税。
- 美国副总统万斯访问印度，美印财政部长将于本周举行会晤：周一万斯在新德里与印度总理莫迪举行贸易会谈，白宫声明表示“谈判中取得了重大进展”，双方已经敲定了可能达成的减轻关税负担协议的路线图，万斯在印度的访问将持续到本周四。

📘特朗普在第二次 Signal 聊天中分享袭击计划后，仍支持国防部长赫格塞思。知情人士称赫格塞思创建包含亲信的Signal群组，曾发布美军3月对也门胡塞武装袭击的敏感信息。白宫发言人否认正在物色新任国防部长的说法。

📘中国应对关税：短期难启中美谈判，继续合纵连横，商务部强调中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易；央行推进人民币国际化。
- 商务部强调中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易：商务部称已注意到外媒有关“美国以关税手段胁迫其他国家限制对华经贸合作”的报道，中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易。如若发生，中方绝不接受，将坚决对等反制，维护自身权益。
- 中国央行等四部门在上海试点通过再贴现窗口支持人民币跨境贸易融资：将加强跨境支付系统（CIPS）建设，研究推动区块链技术应用，拓展人民币外汇衍生产品种类，支持银行通过“境外直贷”等多元方式满足跨国企业融资需求，推动人民币国际化。

📘中国4月LPR报价出炉，1年期、5年期均维持不变。1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均持平前值，连续第六个月维持不变。

✍️点评：因为一季度经济数据不错，降准降息这类刺激政策实施节奏推后，用来给经济托底，不会轻易使用。

📘俄乌战争新进展：俄乌双方释放对话信号；美乌欧第二轮会谈将于周三在伦敦举行；
- 俄乌双方释放对话信号：普京称对与乌克兰直接谈判持开放态度，泽连斯基提议停止打击民用基础设施，愿就此展开任何形式的对话，期待俄方回应。
- 美乌欧第二轮会谈将于周三在伦敦举行：泽连斯基证实基辅将派代表团赴伦敦与美国及西方国家会面。

📅本周重点事件(GMT+8)

4月22日（周二）22:00：美国4月里士满联储制造业指数（预期-6，前值-4）
财报：特斯拉（盘后）
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🔥SoSoValue 每日加密热点新闻榜单｜2025/4/21

1/ 由于 VOXEL 代币的异常交易，Bitget 将进行回滚并对用户进行赔偿。- source
2/ Vitalik Buterin 提出用 RISC-V 替代 Ethereum 的 EVM，以提升其可扩展性。- source
3/ ai16z 的创始人表示：auto.fun 的原生代币是 ai16z。- source
4/ Zora 将于 4 月 23 日发布其 native 代币，同时完成两次 snapshot 记录。- source
5/ 特朗普的谈判观点：拥有黄金的人将主导规则。- source
6/ 在 2024 年比特币减半之后，预计价格将上涨 33%，机构投资将加速市场周期。- source
7/ 一只鲸鱼在短时间内卖出了 8,328 个 ETH，获利达 26.4 万美元。- source
8/ Synthetix 创始人发布关于 sUSD 脱钩问题的最新进展：sUSD 质押机制已实施。- source
9/ 现货黄金创下新高。- source
10/ 加密货币市场在 24 小时内的合约清算总额达到了 1.65 亿美元。- source
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📣2025.4.21（周一）宏观日报📣

📈市场表现

周末休市

📍📍重点关注

📘美国关税政策谈判：特朗普拟6个月内对中国船只征税，中美贸易战升级；意美联合反对欧盟“科技税”；日欧关税磋商同步推进
- 特朗普拟对停靠美国港口的中国船只征税：美国贸易代表提出计划，6个月内对中国制造且由中资拥有的货轮每净吨征税50美元，未来3年每年加收30美元；由他国拥有的中国造货轮初始征收18美元，每年加5美元。
- 特朗普成立工作组应对供应链危机：因对华高关税可能带来风险，特朗普政府将组建特别工作组，成员包括副总统万斯、财政部长贝森特等高官。
- 日韩将与美国展开新一轮关税谈判：日本财长加藤胜信将于4月22日与贝森特会谈，或讨论增加美农产品进口；韩国高层官员本周将赴美开启美韩贸易谈判。
- 意美联合声明反对“科技税”：意大利与美国联合声明，反对欧盟对数字服务公司征收科技税，认为该税主要针对美国科技企业。
- 加州起诉特朗普关税政策：加州州长纽森与总检察长邦塔起诉特朗普，指关税损害州内消费者和企业，试图阻止其动用紧急权力加税。

📘中国应对关税：短期难启谈判，继续合纵连横。上海市长龚正会见黄仁勋；英国拒绝与中国脱钩；中柬发布联合声明；马来西亚考虑购中国产客机
- 上海市长龚正会见黄仁勋：龚正表示欢迎英伟达等科技企业深耕中国市场，黄仁勋称中国市场对英伟达至关重要，将继续为中国提供服务。
- 英国拒绝与中国脱钩：英国财政大臣里夫斯表示，英方希望与中国建立更深层次伙伴关系，支持希音在伦敦上市，并欢迎中国企业在英投资。
- 中柬发布联合声明：中柬同意加强本币结算、推动柬银行加入人民币跨境支付系统，推进跨境二维码互联互通合作。
- 马来西亚考虑购中国客机：马航高管表示，正制定未来机队扩张计划，已多轮评估采购中国商飞飞机，意在加强马中贸易往来。
- 商务部推动出口转内销：在海南启动促销活动，计划扩展至10省份，京东、阿里、腾讯等平台承诺支持出口商开拓国内市场。

📘美联储戴利称年内仍可能降息，但暂无紧迫性；古尔斯比强调央行独立性；特朗普团队仍在研究解雇鲍威尔
- 旧金山联储主席戴利称通胀仍具风险，当前不急于降息，但年内仍有可能。她指出特朗普关税政策带来不确定性，但未对经济造成实质影响，缩表仍有空间，需长期维持偏紧政策。
- 白宫国家经济委员会主任哈赛特表示总统团队仍在研究是否解雇美联储主席鲍威尔，批评其政策偏向民主党，未对拜登支出引发的通胀做出及时反应，还可能在选举前降息。
- 芝加哥联储主席古尔斯比强调央行独立性至关重要，失去独立性将导致更高通胀、经济放缓和就业恶化。

📘特朗普要求哈佛等名校进行改革，否则将取消其免税资格。特朗普政府以冻结联邦经费为手段，要求包括哈佛大学在内的多所高校整改，涉及管理结构、招聘及招生政策，并审查师生言论。哈佛于14日拒绝该要求，政府随后宣布冻结其约22.6亿美元联邦经费，并要求提交过去10年外国资金记录。15日，特朗普表示将考虑取消大学免税资格。《华尔街日报》指出，哈佛是波士顿地区生物技术等行业的重要经济支柱，相关措施或引发“财富螺旋效应”，带来实质性冲击。

📘乌克兰公布美乌矿产协议备忘录细节，显示乌方在谈判中获得更多自主权。草案原要求乌每年将一半矿产收入投入由美方主导的重建基金，但该条款已被删除。最新备忘录强调吸引美方和国际社会投资，双方计划在4月26日前完成协议讨论。
- 知情人士称，美国正考虑对俄让步，包括承认俄罗斯对克里米亚的主权，并禁止乌克兰加入北约，以推动停火谈判。此举显示特朗普政府希望尽快促成协议。
- 普京宣布临时停火30小时，俄军将在复活节期间（4月19日18:00至4月21日0:00）停止军事行动。但基辅和莫斯科互指对方破坏停火，未实现实质性停战。
- 特朗普与卢比奥警告，若俄乌和平协议无法尽快取得进展，美国将放弃斡旋角色。

📅本周重点事件(GMT+8)

国内重点关注：国新办将于周一下午3点召开新闻发布会，介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》。商务部副部长凌激及相关部门负责人将解读该方案内容。

海外重点关注：
- 经济数据：美国4月Markit PMI初值（周三）、美国3月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期终值（周五）
- 贸易谈判：美日财政部长将于最早周二开启第二轮贸易谈判；韩美首轮贸易谈判将于本周举行（待定）。
- 美股科技股财报季：特斯拉（周二）；谷歌（周四）；波音（周三）
- 港股和欧洲股市在4月21日（周一）休市
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📣2025.4.20（周日）宏观日报📣

📈市场表现

周末休市

📍📍重点关注

📘关税政策拉扯：哥伦比亚广播公司报道称特朗普成立特别工作组处理供应链危机；日美财长准备4月24日在华盛顿举行会谈；意大利和美国发布联合声明，反对欧盟针对美国科技巨头的“科技税”。
- 哥伦比亚广播公司报道称，特朗普政府对中国商品加征高关税可能引发供应链危机，政府内部正讨论组建特别工作组应对，成员可能包括副总统万斯、财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、国家经济委员会主任哈赛特、白宫经济顾问委员会主席米兰和美国贸易代表贾米森·格里尔。
- NHK援引未具名官员称，日本财务大臣加藤胜信和美国财政部长贝森特正就4月24日在华盛顿举行会谈做最后安排。
- 意大利和美国发布联合声明，反对欧盟对数字服务公司征收“科技税”，该税主要针对美国科技巨头。

📘首家日本大型寿险公布年度投资规划，计划大举增持日本超长期国债，考虑削减外债敞口。彭博援引富国寿险（Fukoku Mutual Life）称，当前日本超长期国债收益率已达到公司投资要求，拟于5月落实增持计划，转向国内债券预计不会影响盈利。富国寿险为首家公布年度投资方针的寿险公司，当前管理资产规模约7.5万亿日元，占日本寿险行业总AUM（约390万亿日元）的2%。与规则制定。该规则适用于美联储银行监管部门，暂不涉及其货币政策。

📘关税变化致运营成本上升，Temu、Shein宣布将于4月25日起在美涨价。两平台发布通知称，因全球贸易规则与关税调整导致运营费用增加，为保证商品质量，将进行价格调整，涨价前价格不变。同时，外媒援引调研机构称，Shein和Temu正大幅削减美国市场的数字广告投放，对Meta等平台广告收入造成冲击。两者目前均为美国社交媒体上的主要广告客户。

📘俄乌停战新进展：普京宣布复活节期间临时停火，俄乌交换约500位战俘。
- 普京宣布从4月19日18:00至4月21日0:00临时停火，称俄军在战线进展顺利。
- 特朗普警告若谈判无进展，美国将停止斡旋，称斡旋陷入僵局，美方正失去耐心。
- 泽连斯基称277名乌方战俘获释，乌方交还约246名俄军，沙特促成交换。

📅本周重点事件(GMT+8)

暂无
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📣2025.4.19（周六）宏观日报📣

📈市场表现

📘美股、港股、欧洲休市

📘A股涨跌不一：
- 上证指数跌0.11%，沪深300涨0.01%，创业板指涨0.27%。

📘印度印尼、墨西哥休市，日韩及新兴市场普涨：
- 日经225指数涨1.03%，韩国综合指数涨0.53%，越南胡志明指数涨0.15%。

📍📍重点关注

📘关税政策拉扯：特朗普拟对中国船只征税，欧盟减少俄能源进口，或增美进口；加州因关税起诉特朗普。
- 特朗普拟征税：中国船只将被征每净吨50美元税，6个月内生效，未来或继续上调。
- 欧盟减少俄能源进口，或增美进口：欧盟将自5月6日起逐步减少从俄购买化石燃料，称为美国等国家提供机会。
- 加州起诉特朗普：加州州长和总检察长提起诉讼，反对特朗普动用紧急权力加征关税，称其损害加州经济。

📘特朗普推进对内改革：推动公务员制度改革，试图加强对白宫外监管机构的控制。
- 推动公务员制度改革：特朗普宣布将约5万名涉及政策制定的联邦员工重新分类为“政策/职业”岗位，便于管理和解雇。
- 加强对白宫外监管机构的控制：白宫拟将SEC、CFTC等独立监管机构纳入管辖，要求新规需报白宫批准，监管委员会将参与规则制定。该规则适用于美联储银行监管部门，暂不涉及其货币政策。

📘旧金山联储主席戴利（非票委）称年内可能降息但无紧迫性，强调通胀仍存需维持限制性政策，关税增加不确定性但尚未影响经济，金融市场波动符合预期，缩表仍有空间，未来需长期维持偏紧政策。
- 白宫国家经济委员会主任哈赛特称白宫正研究解雇鲍威尔，指责其政策有利民主党，未对拜登支出导致的通胀发出警告，并称美联储选前降息具有政治动机。

📘日本3月CPI同比实际值3.6%，预期3.7%，前值3.7%；环比0.3%，前值-0.4%
- 日本3月除食品的CPI同比实际值3.2%，预期3.2%，前值3%；
- 日本3月除食品和能源的CPI同比实际值2.9%，前值2.6%

✍️点评：通胀上升主要归因于食品价格的持续上涨。虽然政府能源补贴降低了电力和天然气成本，但不含新鲜食品的食品价格上涨了6.2%，大幅推高了整体通胀水平。尤其值得注意的是，3月大米价格同比飙升92.1%，创下自1971年有记录以来的最大涨幅。

📘中国继续发表强硬宣言，推进合纵连横。李强主持国常会重申政策支持，商务部承诺助力出口商开拓国内市场；上海市长龚正会见黄仁勋；中柬发布联合声明；马航考虑购中国产飞机。
- 商务部回应美制裁：敦促美方停止“甩锅推责”，将密切关注动向，坚决维权。
- 国常会：加大逆周期调节，稳就业稳外贸，促消费扩内需，稳定外贸外资、房地产与股市。
- 出口转内销：商务部在海南启动推广，京东、阿里、腾讯等电商承诺支持。
- 龚正会见黄仁勋：欢迎英伟达扩大合作，黄称中国市场关键，将持续服务。
- 中柬联合声明：扩大本币结算，推进跨境二维码互联互通。
- 马航考虑购中国飞机：正评估采购，已与中方多轮沟通。

📘财政部公布一季度全国一般公共预算和政府性基金预算情况：收入下降、支出增长，证券交易印花税大增，土地出让收入下滑。
- 一般公共预算：收入60189亿元，同比降1.1%；税收47450亿元，降3.5%；非税12739亿元，增8.8%；证券交易印花税411亿元，增60.6%。支出72815亿元，增4.2%，其中中央支出增8.9%，地方支出增3.6%。
- 政府性基金预算：收入9247亿元，降11%，其中中央增6%，地方降12.9%；土地出让收入6849亿元，降15.9%。支出19769亿元，增11.1%，其中中央支出增67.6%，地方支出增10%；土地出让相关支出10879亿元，降11%。

📘俄乌停战新进展：美乌公布矿产协议细节，美方拟对俄让步，施压和平谈判
- 乌克兰披露美乌矿产协议备忘录细节，核心包括设立“乌克兰重建投资基金”，吸引美方与国际投资重建经济。
- 知情人士称美方拟承认俄对克里米亚主权，作为推动停火谈判的让步，显示特朗普政府促和意愿。
- 美国国务卿卢比奥在法国发出警告：若俄乌迟迟无法达成协议，特朗普政府将放弃停战撮合努力。

📅本周重点事件(GMT+8)

暂无
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🔥SoSoValue 每日加密热点新闻榜单｜2025/4/18

1/ 以太坊奖学金计划第六轮现已开放申请，截止日期为 4 月 30 日。- source
2/ 加密货币交易所 eXch 宣布将于 5 月 1 日停止运营。- source
3/ Eliza Labs 推出 Auto.fun：一个无需编码的 AI 代理平台，配备创新的代币模型。- source
4/ 去中心化借贷协议 Euler 正式加入 Wintermute Ventures 投资组合。- source
5/ 总部位于阿联酋的市场做市商 CLS Global 最终被美国法院裁定败诉。- source
6/ Coinbase International 推出多个永续合约产品。- source
7/ Coinbase 加强对 Solana 的支持，以提升交易吞吐量。- source
8/ 斯洛文尼亚计划自 2026 年起对加密资产征收 25% 所得税。- source
9/ Telegram 创始人否认因去年法国拘留事件而被迫遵守欧盟法规。- source
10/ 稳定币开发商 Circle 发布名为 Refund Protocol 的非托管争议解决方案。- source
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📣2025.4.18（周五）宏观日报📣

📈市场表现

📘美股三大指数涨跌不一：
- 道指跌1.33%，纳指跌0.13%，标普500涨0.13%，罗素2000涨0.92%。美元指数涨0.16%，报99.424。2年期美债收益率涨1.29个基点，报3.7845%，10年期美债收益率涨6.04个基点，报4.3333%，VIX跌9.16%，报29.65。布油涨3.04%，报67.85，伦敦金现跌0.47%，报3326.83。

📘中概股涨跌不一：
- 美元兑离岸人民币涨27个基点，报7.3022。纳斯达克中国金龙指数跌0.42%，拼多多涨1.45%，阿里巴巴涨1.99%，京东跌1.73%，网易涨1.36%，理想汽车涨1.72%，小鹏汽车跌2.62%，蔚来涨0.00%。

📘A股涨跌不一、港股普涨：
- 上证指数涨0.13%，沪深300跌0.02%，创业板指涨0.09%。恒生指数涨1.61%，恒生科技涨1.90%。

📘欧洲股市普跌：
- 英国富时100涨0.00%，法国CAC40跌0.60%，德国DAX跌0.49%。欧元兑美元跌0.31%，报1.1363。

📘日韩及新兴市场普涨：
- 日经225指数涨1.35%，韩国综合指数涨0.94%，印度SENSEX30涨1.96%，印尼综指涨0.60%，越南胡志明指数涨0.57%，墨西哥MXX涨0.71%。

📍📍重点关注

📘纽约联储主席威廉姆斯（25年票委，鸽派）重申不急于降息，称当前重点是防止关税引发持续性通胀，维持2%通胀目标和市场预期锚定。他预计今年GDP增速低于1%，失业率升至4.5%-5%，但不构成衰退，因此应维持利率不变。
- 特朗普两次喊话鲍威尔离职，称其降息太慢、决策混乱，早应降息，越早离职越好。特朗普还在记者会上称，如果他要求，鲍威尔将面临巨大政治压力，将会辞职。
- 美媒称特朗普曾私下讨论罢免鲍威尔，由前美联储理事沃什接任，但被贝森特和沃什劝阻。沃什主张让鲍威尔完成任期，贝森特也坚决反对罢免，认为收益有限、风险极高。

📘美国至4月12日当周初请失业金人数21.5万人，预期22.5万人，前值22.4万人（由22.3上修）
- 美国至4月5日当周续请失业金人数188.5万人，预期187.2万人，前值184.4万人（由185下修）
- 美国3月费城联储制造业指数实际值-26.4，预期2.2，前值12.5

✍️点评：近期劳动力市场仍呈现平衡状态，非常有韧性，初请失业金数据降至两个月以来最低水平，续请失业金水平略超预期，说明失业人员重新进入劳动力市场的难度增加，该数据的结构与鲍威尔上个月所说的就业市场“低解雇和低招聘”的特征相符。3月费城联储制造业指数弱于预期，且相比前值大幅下降，并创下两年来的最低水平，也是历史上第四大月度跌幅，仅次于2008年和2020年的金融危机和疫情冲击，而成本和售价预期指数飙升。各方面数据都印证，制造业率先因为关税受到冲击，显示滞涨风险，关注向消费者终端的传导。劳动力坚挺，在美国GDP中占比较低的制造业走弱情况下，美联储无降息理由。

📘美国关税谈判：特朗普称不愿继续提高对华关税，仍坚持行业关税，市场关注与日本、意大利的实质进展。
- 特朗普称所有贸易谈判进展顺利，不希望关税继续上涨，推迟TikTok交易，称其受制于中国。表示有信心在90天关税暂停期内与欧盟达成协议。重申对汽车、钢铁、铝、电脑和芯片征收行业关税的必要性。
- 贝森特称美日贸易进展顺利。
- 日本首相石破茂称特朗普希望将对日会谈放在优先位置，正考虑适时与其会谈。
- 欧盟正研究对美出口限制作为谈判未果时的反制手段。

📘中国应对关税：强调“解铃还须系铃人”，继续合纵连横，黄仁勋拜访何立峰，中柬签署30多份双边合作文件。
- 副总理何立峰、贸促会会长会见英伟达CEO黄仁勋：黄对中国经济前景表示乐观，肯定英伟达在华拓展与中美经贸合作中的积极作用。FT称黄还会见DeepSeek创始人梁文峰。
- 李强：在关键时间窗口推动政策早出手、快出手，提振预期。
- 习近平与柬埔寨首相洪玛奈会谈，签署涵盖产供链、AI、发展援助、检疫、卫生、新闻等30多份双边文件。
- 商务部：中美一直保持工作层沟通，敦促美方停止极限施压、胁迫讹诈，在相互尊重基础上通过平等对话解决分歧。

📘欧央行如期降息25个基点，删除声明中“限制性”表述，强调通胀下降但不确定性上升，经济前景恶化，将逐次决议，交易员维持今年再降息55个基点预期。
- 欧央行将存款机制利率从2.5%下调至2.25%，为去年6月以来第七次降息。声明称不确定性上升可能削弱家庭与企业信心，贸易紧张局势和市场波动或进一步收紧融资环境，拖累经济前景。
- 拉加德讲话强调关税不确定性与经济下行风险。1）拒绝定性当前局势，但关税显著增加不确定性，重组供应链，影响投资决策；2）内部讨论中，曾有委员主张暂缓降息，亦有极少数提及一次性降息50基点，最终全票通过25基点降息。

📘俄乌战争新进展：美欧乌外交部长在巴黎会谈，卢比奥与拉夫罗夫通话，美乌签署矿产协议备忘录，下周签署正式协议。
- 美欧乌外交部长在巴黎会谈：美国务卿卢比奥、乌外交部长及英法等欧盟外长出席，会谈被评价为富有成效，第二次会谈下周将在伦敦举行。
- 美乌签署矿产协议备忘录：乌克兰经济部长称已与美签署意向备忘录，特朗普称正式协议将于下周四签署。

📅本周重点事件(GMT+8)

- 4月18日（周五）07:30：日本3月CPI
- 周五美股、港股、欧股休市
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